1998年住房市場(chǎng)化以來(lái)，中國(guó)樓市總計(jì)經(jīng)歷了2008年、2015年、2023年三次救市。那么三次救市，分別是怎樣的市場(chǎng)階段？救市的方式與效果，又有哪些和而不同？
2008年推動(dòng)市場(chǎng)快速回暖
回憶2008年，人們首先回想起，經(jīng)歷了南方雨雪災(zāi)害后，5月汶川大地震和8月北京奧運(yùn)會(huì)。
就樓市來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷2007股市樓市雙漲后，2008年“住房市場(chǎng)化改革”10周年與席卷全球的金融危機(jī)不期而會(huì)。
上半年，國(guó)內(nèi)樓市還處于調(diào)控，防止房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的狀態(tài)。9月14日，美國(guó)雷曼兄弟銀行倒閉，引發(fā)了全球性的金融危機(jī)。隨后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也遭遇震蕩，經(jīng)濟(jì)下行，房地產(chǎn)迅速開(kāi)始回落。
10月22日財(cái)政部下發(fā)通知指出，從2008年11月1日起，對(duì)個(gè)人首次購(gòu)買(mǎi)90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到1%；對(duì)個(gè)人銷(xiāo)售或購(gòu)買(mǎi)住房暫免征收印花稅；對(duì)個(gè)人銷(xiāo)售住房暫免征收土地增值稅。地方政府可制定鼓勵(lì)住房消費(fèi)的收費(fèi)減免政策。
同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)居民首次購(gòu)買(mǎi)普通自住房和改善型普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍，最低首付款比例調(diào)整為20%。下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率，各檔次利率分別下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)。汶川地震災(zāi)區(qū)居民災(zāi)后購(gòu)置自住房的貸款利率下限、最低首付款比例和住房公積金貸款利率優(yōu)惠政策保持不變。
年初的調(diào)控到下半年“救市”：2008年，中國(guó)人民銀行曾經(jīng)在年內(nèi)五次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率。房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收、首付優(yōu)惠政策從11月開(kāi)始實(shí)行后，12月17日，又對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)第二套普通自住房貸款予以放寬，并對(duì)住房轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)營(yíng)業(yè)稅進(jìn)行大幅減免。以上政策快速推動(dòng)了樓市回暖。
諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師陳霄表示：“2008年，全球性金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下行，房地產(chǎn)市場(chǎng)也不可避免地遭到?jīng)_擊，行業(yè)陷入低谷，為了拯救低迷的市場(chǎng)，央行連續(xù)多次降息降準(zhǔn)，并且提出將存量房貸打七折，而影響力最大當(dāng)屬4萬(wàn)億救市計(jì)劃，到2009年市場(chǎng)獲得好轉(zhuǎn)。”
貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂(lè)指出，“2008年的市場(chǎng)，處于刺激樓市消費(fèi)需求的周期。整個(gè)市場(chǎng)有較大的剛需空間。利率、貸款、稅收比例的調(diào)整，起到了立竿見(jiàn)影的作用。同時(shí)，通過(guò)推動(dòng)樓市消費(fèi)回暖，帶動(dòng)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)回暖。”
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為：“2008年的供需狀態(tài)與2015、2023年是不同的。引爆危機(jī)的是美國(guó)房貸引發(fā)全球性的金融危機(jī)。國(guó)內(nèi)來(lái)講，股災(zāi)之后，四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推行，給樓市帶來(lái)了較為充裕的購(gòu)買(mǎi)力。此外，在開(kāi)發(fā)領(lǐng)域也有較多的金融工具可以使用。”
2015年去庫(kù)存與因城施策
回顧2015年樓市救市始末，不能忘記喊出“房地產(chǎn)進(jìn)入白銀時(shí)代”的市場(chǎng)吹哨人——“萬(wàn)科”。
從時(shí)間軸上看，2015年的樓市救市，前有2014年的政策鋪墊，后有2016年市場(chǎng)激情的延續(xù)。但整體背景是樓市低迷和去庫(kù)存壓力。
2014年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不如預(yù)期，新型經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了分化。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)化解過(guò)剩產(chǎn)能任務(wù)繁重，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，還有一些風(fēng)險(xiǎn)逐步地顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力貫穿全年。
這期間，美國(guó)再次宣布退出量化寬松，我國(guó)正面臨24年以來(lái)首次增速變慢。彼時(shí)，雖然也遭遇了股災(zāi)，但國(guó)內(nèi)樓市去化周期一度高達(dá)5年，處于歷史最高點(diǎn)，更為市場(chǎng)所警惕。
2014年7月11日，住建部定調(diào)，“要千方百計(jì)去庫(kù)存，引導(dǎo)本地政府少建保障性住房，收購(gòu)存量房轉(zhuǎn)為公租房、經(jīng)適房、安置房。”
2014年9月30日，實(shí)施首套利率最低可打7折；非限購(gòu)城市執(zhí)行首套貸款首付比例二成、二套貸款首付比例三成；限購(gòu)城市執(zhí)行首套貸款比例三成，如果貸款已結(jié)清，二套貸款比例也可只付三成。
2015年2月開(kāi)始多次降準(zhǔn)，并伴隨多次降息；越來(lái)越多城市取消限購(gòu)限貸。
2015年3月30日，實(shí)施住宅交易營(yíng)業(yè)稅（現(xiàn)稱(chēng)增值稅），由滿5年免征放寬到滿2年免征。
2015年底中央多次會(huì)議，連續(xù)強(qiáng)調(diào)去庫(kù)存，釋放出強(qiáng)烈的政策信號(hào)。
兩會(huì)之后，多地政府響應(yīng)政府工作報(bào)告中的相關(guān)指示，紛紛出臺(tái)一系列的救市政策，如廣州、濟(jì)南等地，甚至降低首套房貸款比例，旨在貫徹兩會(huì)所提出的“穩(wěn)定住房消費(fèi)，打造穩(wěn)定健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境”。
陳霄表示：“經(jīng)濟(jì)增速放緩，股市下跌，樓市庫(kù)存達(dá)到高峰，這一年房地產(chǎn)市場(chǎng)推出了大型的棚改貨幣化，帶動(dòng)樓市的回溫。”
許小樂(lè)指出：“僅從市場(chǎng)角度出發(fā)，2014年，各地就有多輪次的樓市托舉的政策。2015年政策體現(xiàn)了一定的系統(tǒng)性和力度，也表現(xiàn)出較好的市場(chǎng)調(diào)節(jié)能力。棚改貨幣化面向剛需，帶動(dòng)了庫(kù)存消化，同時(shí)注意了‘因城施策’。整體看政策的精準(zhǔn)性較高。”
嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為：“2015年市場(chǎng)供需關(guān)系尚未轉(zhuǎn)變。2008年后，供給側(cè)的粗放式發(fā)展積累了較多的庫(kù)存。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚好，居民購(gòu)買(mǎi)力較強(qiáng)，因此政策旨在通過(guò)貨幣引導(dǎo)來(lái)刺激消費(fèi)釋放。”
2023年房住不炒政策精準(zhǔn)
回溯2023年救市。被廣泛關(guān)注的不是如何救市，而是供需關(guān)系的轉(zhuǎn)換。
可以研判的是，2023年的救市是疊加了疫情之后全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行的背景的。而本輪救市，嚴(yán)格地講從2021年就已經(jīng)開(kāi)始，只是由于供需關(guān)系轉(zhuǎn)換的存在，對(duì)于市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的判斷，存在著復(fù)雜性。
此外，2023年年初政府工作報(bào)告中，未重申“堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位。但是，這并不意味著“房住不炒”的調(diào)控底線退出。
7月底，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)倪虹在企業(yè)座談會(huì)上明確表態(tài)，要繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，大力支持剛性和改善性住房需求，進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買(mǎi)首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。
8月31日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》和《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》。統(tǒng)一全國(guó)商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例政策下限，首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例政策下限統(tǒng)一為不低于20%和30%；同時(shí)，將二套住房利率政策下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）加20個(gè)基點(diǎn)，首套住房利率政策下限仍為不低于相應(yīng)期限LPR減20個(gè)基點(diǎn)。
9月1日，中國(guó)人民銀行發(fā)布自9月15日起繼續(xù)降準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)外匯準(zhǔn)備金率從6%，降低至4%。
核心政策之外，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于提高個(gè)人所得稅有關(guān)專(zhuān)項(xiàng)附加扣除標(biāo)準(zhǔn)的通知》中提到：“嬰幼兒專(zhuān)項(xiàng)附加扣除，由每月1000提高到2000；子女教育專(zhuān)項(xiàng)附加扣除，由1000提高到2000；贍養(yǎng)老人專(zhuān)項(xiàng)附加扣除，由每月2000元提高到3000元。”
陳霄表示：“其實(shí)近兩年來(lái)這輪救市一直在斷斷續(xù)續(xù)的推進(jìn)。2023年來(lái)看，在促進(jìn)剛需釋放的同時(shí)，實(shí)際上面向改善性需求的政策措施明顯增多，比如降低二套房子首付比和貸款利率，增加對(duì)多孩家庭的政策傾斜，以及認(rèn)房不認(rèn)貸等，都對(duì)改善性客戶釋放了利好，相較于前幾年，2023年對(duì)改善性需求的釋放更加施力。也傳遞出在保剛需、防風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，面對(duì)市場(chǎng)下行壓力，對(duì)促進(jìn)樓市合理需求釋放，加速推動(dòng)市場(chǎng)恢復(fù)活力的訴求。”
許小樂(lè)指出：“2023年這一輪，最值得關(guān)注的就是供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變。在這一背景之下。樓市的施政就側(cè)重于防范風(fēng)險(xiǎn)。從目前政策來(lái)看，首套首付20%作為一個(gè)歷史經(jīng)驗(yàn)的對(duì)標(biāo)，它的使用功能主要面向剛需客群。認(rèn)房不認(rèn)貸、存量房貸利率的下調(diào)則對(duì)應(yīng)了因城施策和改善需求。隨著，居民置業(yè)門(mén)檻降低，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。預(yù)計(jì)9月，樓市基本面將逐漸修復(fù)并企穩(wěn)。”
嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為：“2023年救市，在政策使用上，因時(shí)制宜的精準(zhǔn)度和‘因城施策’的靈活性上更為明顯。不同點(diǎn)在于：當(dāng)前來(lái)看，城鎮(zhèn)化程度已經(jīng)達(dá)到較高水平，人口也呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，環(huán)境更加復(fù)雜。其次，在于本輪救市中，防范房企和地方城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于中心位置。足見(jiàn)，2023年的救市目標(biāo)是以‘保樓市促銷(xiāo)費(fèi)’為綱。”
綜合采訪不難看出，三輪救市，都是在經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)遭遇嚴(yán)重下行壓力下進(jìn)行的。在施政上，都采取了鼓勵(lì)住房消費(fèi)和寬松貨幣政策等手段來(lái)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，以擴(kuò)大內(nèi)需和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。只是，由于施政環(huán)境不同，細(xì)節(jié)與市場(chǎng)展現(xiàn)的效果也各有差異。
可以預(yù)見(jiàn)，隨著房地產(chǎn)需求側(cè)的政策加速落地，各項(xiàng)政策逐漸形成合力。9月份開(kāi)始，將釋放一系列長(zhǎng)期被壓抑的居住需求。
但值得注意的是，通過(guò)三輪救市，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管和調(diào)控在逐漸地加強(qiáng)，以防止市場(chǎng)過(guò)熱和泡沫破裂。尤其在2023年這一輪，政策上進(jìn)一步聚焦了房屋的居住屬性，體現(xiàn)了“房住不炒”的核心精神。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞 記者 趙彭
責(zé)任編輯：李賽男
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