今年5月份以來，國際金價飆升至歷史新高，倫敦金現(xiàn)貨價格盤中一度觸及2081.82美元/盎司。根據(jù)世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》，今年一季度中國的金幣和金條銷售總額達(dá)到66噸，同比增長34%，創(chuàng)下自2019年以來最強(qiáng)勁的一季度需求。同時，中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，自去年11月份以來，我國已經(jīng)連續(xù)6個月增加黃金儲備。市場黃金需求持續(xù)高漲，消費(fèi)者對金價持續(xù)走高存在預(yù)期，黃金保值增值的金融屬性凸顯。
根據(jù)歷史經(jīng)驗，黃金價格受市場需求、通貨膨脹水平、利率水平、美元指數(shù)、大宗商品價格、地緣政治和國際風(fēng)險事件等多種因素影響，各個因素對黃金價格的影響程度和相關(guān)性是動態(tài)的。由于黃金同時具備商品屬性和金融屬性，從長周期來看，通脹水平和利率水平成為黃金定價的核心影響因素。一方面，黃金是實物資產(chǎn)，金價會隨著通脹率上升而上漲，通脹是黃金的回報；另一方面，黃金是零息資產(chǎn)，持有黃金不會帶來股息、利息等回報，因此利率水平成為持有黃金的機(jī)會成本。一般情況下，黃金價格與通脹水平正相關(guān)，與利率水平負(fù)相關(guān)。今年以來，歐美經(jīng)濟(jì)體通脹水平居高不下，對金價形成較強(qiáng)支撐。美聯(lián)儲5月份議息會議后，外界對美聯(lián)儲暫停加息的預(yù)期加大，市場預(yù)期利率中樞會有所下降，也對金價形成利好。此外，俄烏沖突持續(xù)、歐美銀行業(yè)危機(jī)蔓延和對世界經(jīng)濟(jì)增長的低預(yù)期，使得市場的避險情緒處于高位，疊加各國央行購金的“風(fēng)向標(biāo)”作用，黃金避險資產(chǎn)作用凸顯，市場對黃金的需求進(jìn)一步增加，從而推動了金價的持續(xù)上漲。
盡管從短期來看，金價仍有上漲的支撐，但并不意味著未來金價是單線上揚(yáng)的。當(dāng)前，黃金價格已經(jīng)處于高位，波動率也處于歷史較高水平，市場利好基本出盡，金價繼續(xù)上漲或?qū)⒚媾R較大的阻力，短期的大幅走高需要更大的事件催化。美聯(lián)儲是否會停止加息有賴于美國未來一段時間的就業(yè)和通脹走勢，歐美銀行業(yè)危機(jī)能否被有效遏制尚未可知，俄烏沖突下一步走向亦不明確，全球政治經(jīng)濟(jì)的不確定性加劇了黃金價格的潛在波動。
對于投資者而言，需要保持理性謹(jǐn)慎的投資態(tài)度，切忌過度迷信黃金價格，以免出現(xiàn)投資虧損。應(yīng)從自身資產(chǎn)配置情況、風(fēng)險承受能力、未來市場客觀走勢等方面綜合考慮，在合理的時機(jī)配置黃金資產(chǎn)，實現(xiàn)理財收益。個人投資者可以在金價出現(xiàn)回調(diào)時分批購買，達(dá)到合理均衡配置家庭資產(chǎn)的效果。而機(jī)構(gòu)投資者可以通過拋售部分已購黃金產(chǎn)品、購買黃金期貨期權(quán)合約等方式，實現(xiàn)管理資產(chǎn)的保值增值。
來源：經(jīng)濟(jì)日報
責(zé)任編輯：林紅
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