近期江蘇省多地發(fā)布的巡視或巡察整改通報稱，要壓降高成本融資，其中一些地方要求融資成本不得超過6%，而在三年前江蘇一些區(qū)縣城投融資成本的上限是8%。此外，一些地方對經(jīng)營性債務(wù)增速和融資中介費用也設(shè)定上限。
融資成本不得超6%
對“融資規(guī)模增速過快”問題，高郵市經(jīng)開區(qū)在巡察整改通報中表示，嚴(yán)格控制融資成本，新增融資項目平均成本控制在6%以內(nèi)，并在保證資金安全調(diào)度的基礎(chǔ)上以低成本融資項目置換存量高成本融資項目，加快存量資金由活期存款向協(xié)定存款調(diào)整。
高郵市經(jīng)開區(qū)通報還稱，主動拜訪各家銀行并洽談壓減綜合成本。針對梳理出的綜合成本超過6%貸款，將其中可續(xù)貸的降低至6.0%以下，2023年底前整改完成總數(shù)的73%；不能通過轉(zhuǎn)貸到期后通過與銀行新的項目貸款予以壓降。
再如，寶應(yīng)市經(jīng)開區(qū)稱，根據(jù)市、縣統(tǒng)一部署，通過協(xié)調(diào)銀行，目前經(jīng)開公司所有融資項目成本已全面壓降至6%以內(nèi)。
再如，儀征市在巡視整改通報中表示，全面壓降新增銀行貸款、債券類等標(biāo)準(zhǔn)化融資綜合成本，全力控減融資成本，對6%以上存量融資逐筆會商會辦。
“成本6%以上融資主要是信托、租賃、定融等非標(biāo)融資。三年來由于貨幣政策寬松，政策利率已明顯走低，貸款利率、城投債發(fā)行利率也走低。地方可能寄望于通過該舉措降低融資成本。”滬上某券商信評人士稱。
壓降高成本融資主要指向壓降非標(biāo)融資，尤其定融是重點清理對象。高郵市高新區(qū)稱，嚴(yán)格控制非標(biāo)融資產(chǎn)品成本。嚴(yán)格履行非標(biāo)融資報批程序，通過融資租賃比選，成本控制在上限以內(nèi)。逐步清退定融產(chǎn)品，推動定融置換。
揚州市江都區(qū)稱，制定平臺公司新增融資成本上限，對6%以上高成本存量債務(wù)逐筆制定壓降措施。
寶應(yīng)經(jīng)開區(qū)稱，定融產(chǎn)品不再繼續(xù)發(fā)行，通過銀行貸款、直融產(chǎn)品以及合規(guī)信托產(chǎn)品進行置換，并且融資成本嚴(yán)格控制在6%以內(nèi)。與各銀行協(xié)調(diào)，將綜合成本高于6%的融資全部調(diào)降到6%以下。
其實早在兩年前，江蘇就開始指導(dǎo)限制城投的融資利率，各地市根據(jù)區(qū)域情況分別確定市、區(qū)縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)各平臺的融資利率上限。當(dāng)時區(qū)縣級城投的融資成本上限是8%。
比如，2020年3月，江蘇省鹽城市國資委要求各市屬企業(yè)迅速開展融資情況自查自糾工作，并制定成本8%以上融資清退工作方案，原則上要在當(dāng)年年底前全部完成。2020年4月江蘇省泰州市要求，市級國企新增融資成本不得超過6%（年化），縣級市（區(qū)）不得超過7%，縣級市（區(qū)）下屬園區(qū)企業(yè)不得超過8%。當(dāng)時常州市也提出，市級年內(nèi)對7%以上的高成本債務(wù)全部置換出清，所轄市區(qū)年內(nèi)對8%以上的高成本債務(wù)全部置換出清。
但現(xiàn)在一些區(qū)縣融資成本上限要求已經(jīng)降至6%。一方面是利率下降，尤其是LPR下降，為地方融資平臺降成本提供了空間；另一方面，在城投非標(biāo)違約不斷的背景下，江蘇區(qū)域的區(qū)縣城投仍是“香餑餑”。
一些地方融資成本的壓降也取得明顯效果。常州市披露，2020年-2022年常州市市屬國企綜合融資成本率分別為4.09%、3.96%、3.70%。
鹽城市國資委也披露，2022年指導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，壓降非標(biāo)產(chǎn)品比例，建立非標(biāo)產(chǎn)品融資渠道庫，開展融資成本壓降工作，推動高成本融資置換，全市國有企業(yè)新增融資平均成本較年初下降57個BP。
經(jīng)營性債務(wù)增速設(shè)上限
此外，一些地方對經(jīng)營性債務(wù)增速和融資中介費用也設(shè)定上限。
按照當(dāng)前的債務(wù)分類，地方政府性債務(wù)可分為政府債務(wù)、隱性債務(wù)、需要關(guān)注的債務(wù)、平臺公司經(jīng)營性債務(wù)。各類債務(wù)概念較為復(fù)雜，但從前至后政府承擔(dān)的還款責(zé)任越來越弱，尤其經(jīng)營性債務(wù)是市場化債務(wù)，一些省份并未嚴(yán)加管理。但江蘇省近年來強化了經(jīng)營性債務(wù)的管理。
對于國有融資平臺公司經(jīng)營性債務(wù)風(fēng)險加大的問題，宿遷市宿城區(qū)稱，建立健全全口徑債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測機制，補充建立經(jīng)營性債務(wù)月報制度，連同政府債務(wù)、政府隱性債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測機制，三類債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測橫向?qū)崿F(xiàn)全覆蓋。分析研究三類債務(wù)、財政綜合財力、國企經(jīng)營等基本情況，測算管控目標(biāo)實際完成情況，制定壓降措施，確保完成全年債務(wù)管控目標(biāo)。
高郵市經(jīng)開區(qū)稱，嚴(yán)格執(zhí)行市債務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組2022年12月9日下發(fā)的《關(guān)于嚴(yán)格落實融資平臺壓降和經(jīng)營性債務(wù)增幅管控的通知》文件精神，貫徹落實經(jīng)營性債務(wù)不超過15%管控要求。
再如建湖縣稱，截至2022年11月末，經(jīng)營性債務(wù)增幅13.3%，12月份，對國有企業(yè)擬實施的項目進一步摸排，在確保完成市交辦和縣“兩重一實”的項目前提下，其余可上可不上的項目，一律暫緩，確保經(jīng)營性債務(wù)增幅控制在市規(guī)定的15%以內(nèi)。
融資中介費用方面，高郵市經(jīng)開區(qū)稱，對融資租賃項目采用邀請比選方式確定，融資租賃測算方式采用XIRR（內(nèi)部收益率），融資中介費率控制在0.5%以內(nèi)。高郵市經(jīng)開區(qū)還表示，對10億元以上（含）交易商協(xié)會短融超短融類產(chǎn)品和5億元以上（含）的直接融資項目采用公開遴選方式進行。小于此金額的產(chǎn)品采用協(xié)商、競爭性談判等方式確定。
高郵市高新區(qū)表示，嚴(yán)格執(zhí)行上級關(guān)于非標(biāo)融資產(chǎn)品第三方服務(wù)費率上限規(guī)定，確保不突破、不超出限額范圍。不過，高郵市高新區(qū)未披露相關(guān)上限要求。
近年來江蘇城投融資迎來強監(jiān)管。2020年8月，江蘇省審計廳公布的《江蘇省2019年度省級預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支情況審計結(jié)果》指出，部分政府平臺公司因存量債務(wù)到期后無法正常續(xù)借，轉(zhuǎn)而選擇信托、融資租賃等非標(biāo)業(yè)務(wù)進行融資，存在一定風(fēng)險。
2021年以來，時任江蘇省紀(jì)委書記的王常松多次撰文指出江蘇融資平臺領(lǐng)域的問題。在2021年12月發(fā)表的文章中，王常松表示，前些年，江蘇一些地方政府過度舉債搞建設(shè)，通過政府平臺公司高成本融資，造成債務(wù)大幅增長，政府債務(wù)風(fēng)險比較突出。如果不能有效穩(wěn)妥化解，容易演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險。
江蘇省則相繼出臺加強融資平臺公司經(jīng)營性債務(wù)管理、規(guī)范融資平臺公司投融資行為的意見。在強監(jiān)管的背景下，江蘇不僅將隱性債務(wù)納入監(jiān)管范圍，經(jīng)營性債務(wù)也在嚴(yán)監(jiān)管的行列，與此同時，對融資中介費用進行整頓。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
責(zé)任編輯：李冬明
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