進(jìn)入2023年以后，恒生指數(shù)寬幅震蕩，盡管人氣不減，整體漲幅實(shí)際上卻十分有限。今年一季度恒生指數(shù)累漲3.13%，在全球主要股指中排名靠后，與近期港股火熱的輪動(dòng)行情“有所出入”。
春江水暖鴨先知，市場(chǎng)究竟是真的火爆，還是單純依靠情緒和預(yù)期驅(qū)動(dòng)。也許在更加理性的一級(jí)市場(chǎng)和IPO市場(chǎng)我們能夠一窺究竟。
據(jù)全球四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一安永的報(bào)告，2023年第一季度，全球IPO交易數(shù)量同比下降8%，籌資額同比下降61%。
其中亞洲市場(chǎng)作為同期全球IPO的核心地區(qū)，占據(jù)總交易額的59%，但交易數(shù)量和募資額也呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”，分別同比下滑了6%和70%，僅完成175宗交易，籌資額為127億美元。
此外，安永特別指出香港通常也是IPO發(fā)行的重鎮(zhèn)，但在今年一季度卻異常安靜。
在此之前，港股IPO市場(chǎng)募資規(guī)模于2018年登頂全球第一后，已連續(xù)多年下降。近兩年頹勢(shì)盡顯，2021年和2022年的募資額分別同比下滑了18%和68%，2022年更是創(chuàng)出2013年以來的最低值。
來源：畢馬威
而據(jù)另一大國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威的統(tǒng)計(jì)，2023年一季度港股IPO市場(chǎng)共完成18宗交易，累計(jì)募資額為67億元。
雖然數(shù)量同比2022年有所回升，但募資金額卻大幅下滑了51.8%，仍未止跌企穩(wěn)，整體上也難言復(fù)蘇。
來源：畢馬威
分行業(yè)來看，2023年一季度消費(fèi)行業(yè)的IPO增量強(qiáng)勁，募資金額占同期約三分之一，而信息科技、傳媒和工業(yè)板塊的IPO均較2022年一季度出現(xiàn)了明顯的下降。
某種程度上這也代表了市場(chǎng)資金的偏好，對(duì)復(fù)蘇空間和相對(duì)預(yù)期更高的消費(fèi)板塊更為熱衷。
不過，雖然在新股數(shù)量和融資規(guī)模上仍在收縮，但一季度港股IPO在個(gè)股層面卻可圈可點(diǎn)，接連迎來了“水果連鎖第一股”百果園集團(tuán)(02411.HK)、“連鎖美容第一股”美麗田園健康(02373.HK)、“證券投教第一股”九方財(cái)富(09636.HK)等頗有特色和在行業(yè)內(nèi)較為領(lǐng)先的公司上市。
這進(jìn)一步豐富了港股市場(chǎng)的生態(tài)和格局，而金融科技、醫(yī)美、消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)公司比重持續(xù)抬升，也為港股市場(chǎng)帶來了不少稀缺性標(biāo)的。
另一方面，我們也能從港股對(duì)上市新股的態(tài)度，來進(jìn)一步觀察市場(chǎng)的炒作和做多情緒。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，港股市場(chǎng)2023年一季度成功上市的18家新股中，有10家公司均以招股區(qū)間下限發(fā)行，突顯了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎與較低的預(yù)期。
而從新股上市之后的整體表現(xiàn)來看，也是漲跌參半。截至4月6日收盤，一季度上市的新港股中，仍有10家處于破發(fā)狀態(tài)，占比過半。
整體上，港股IPO市場(chǎng)和恒生指數(shù)類似，復(fù)蘇更多以“反彈”的形式出現(xiàn)，仍未到達(dá)所謂全面景氣、繁榮的地步。
這也為港股的投資者帶來了新的思考，在當(dāng)前熱點(diǎn)紛呈的行情下，港股是否還有進(jìn)一步向上的大趨勢(shì)和更強(qiáng)驅(qū)動(dòng)力。
至少?gòu)男鹿砂l(fā)行的角度來看，一季度資金更多采取了“觀望”態(tài)度，仍在等待市場(chǎng)復(fù)蘇的更多跡象和信號(hào)。
值得注意的是，就在3月31日，港交所宣布推出新的特專科技公司上市機(jī)制，降低科技公司上市門檻，進(jìn)一步擴(kuò)大港股的上市框架。
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)首批以新機(jī)制申請(qǐng)上市的公司或在年內(nèi)上市，將為港股帶來新的血液和更多關(guān)注，有望帶動(dòng)市場(chǎng)逐步回暖。
來源：財(cái)聯(lián)社
責(zé)任編輯：李冬明
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