進入2023年以后，恒生指數寬幅震蕩，盡管人氣不減，整體漲幅實際上卻十分有限。今年一季度恒生指數累漲3.13%，在全球主要股指中排名靠后，與近期港股火熱的輪動行情“有所出入”。
春江水暖鴨先知，市場究竟是真的火爆，還是單純依靠情緒和預期驅動。也許在更加理性的一級市場和IPO市場我們能夠一窺究竟。
據全球四大會計師事務所之一安永的報告，2023年第一季度，全球IPO交易數量同比下降8%，籌資額同比下降61%。
其中亞洲市場作為同期全球IPO的核心地區，占據總交易額的59%，但交易數量和募資額也呈現“量價齊跌”，分別同比下滑了6%和70%，僅完成175宗交易，籌資額為127億美元。
此外，安永特別指出香港通常也是IPO發行的重鎮，但在今年一季度卻異常安靜。
在此之前，港股IPO市場募資規模于2018年登頂全球第一后，已連續多年下降。近兩年頹勢盡顯，2021年和2022年的募資額分別同比下滑了18%和68%，2022年更是創出2013年以來的最低值。
來源：畢馬威
而據另一大國際會計師事務所畢馬威的統計，2023年一季度港股IPO市場共完成18宗交易，累計募資額為67億元。
雖然數量同比2022年有所回升，但募資金額卻大幅下滑了51.8%，仍未止跌企穩，整體上也難言復蘇。
來源：畢馬威
分行業來看，2023年一季度消費行業的IPO增量強勁，募資金額占同期約三分之一，而信息科技、傳媒和工業板塊的IPO均較2022年一季度出現了明顯的下降。
某種程度上這也代表了市場資金的偏好，對復蘇空間和相對預期更高的消費板塊更為熱衷。
不過，雖然在新股數量和融資規模上仍在收縮，但一季度港股IPO在個股層面卻可圈可點，接連迎來了“水果連鎖第一股”百果園集團(02411.HK)、“連鎖美容第一股”美麗田園健康(02373.HK)、“證券投教第一股”九方財富(09636.HK)等頗有特色和在行業內較為領先的公司上市。
這進一步豐富了港股市場的生態和格局，而金融科技、醫美、消費等新經濟公司比重持續抬升，也為港股市場帶來了不少稀缺性標的。
另一方面，我們也能從港股對上市新股的態度，來進一步觀察市場的炒作和做多情緒。
據統計，港股市場2023年一季度成功上市的18家新股中，有10家公司均以招股區間下限發行，突顯了市場的謹慎與較低的預期。
而從新股上市之后的整體表現來看，也是漲跌參半。截至4月6日收盤，一季度上市的新港股中，仍有10家處于破發狀態，占比過半。
整體上，港股IPO市場和恒生指數類似，復蘇更多以“反彈”的形式出現，仍未到達所謂全面景氣、繁榮的地步。
這也為港股的投資者帶來了新的思考，在當前熱點紛呈的行情下，港股是否還有進一步向上的大趨勢和更強驅動力。
至少從新股發行的角度來看，一季度資金更多采取了“觀望”態度，仍在等待市場復蘇的更多跡象和信號。
值得注意的是，就在3月31日，港交所宣布推出新的特專科技公司上市機制，降低科技公司上市門檻，進一步擴大港股的上市框架。
市場普遍預計首批以新機制申請上市的公司或在年內上市，將為港股帶來新的血液和更多關注，有望帶動市場逐步回暖。
來源：財聯社
責任編輯：李冬明
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