□生豬價格回落原因：一是節后市場慣性消費回落；二是節前壓欄大豬或將集中上市
□春節后尤其是2月至3月是豬肉需求淡季，終端以消化前期的庫存為主，二季度開始需求有望逐步回升
□不少生豬養殖企業加大了向前端飼料、種業，后端屠宰、冷鏈銷售等方向布局
隨著春節假期結束，生豬養殖市場逐步回歸正軌，屠宰企業陸續開工，但生豬價格卻遭遇了“開工跌”。
中國養豬網數據顯示，1月30日，全國生豬（外三元）均價為15.1元/公斤，環比下跌近17%。
與之對應的是，玉米、豆粕等飼料原料價格仍高位運行。以豆粕為例，截至1月30日，豆粕價格維持在4966元/噸，較2022年年初上漲超30%；玉米價格保持在2958元/噸，較2022年年初上漲9%左右。
生豬價格何時能逆轉跌勢？在養殖成本高企、生豬價格下行的情況下，生豬養殖企業又將如何布局？
豬價何時企穩回升？
今年年初，隨著春節消費旺季到來，低迷已久的生豬市場開始逐漸回暖。
數據顯示，全國生豬均價從1月15日的14.38元/公斤，上漲至1月23日的16.55元/公斤，漲幅超過15%。不過，春節過后，生豬價格再度走低，截至1月30日，全國均價已回落至15.1元/公斤，較春節期間高位下跌1.45元/公斤。
近期生豬價格過快下跌也引發相關部門關注。據國家發展改革委監測，1月16日至20日，全國平均豬糧比價為5.48∶1，連續三周處于5：1至6：1之間，進入過度下跌二級預警區間。國家發展改革委日前也表示，將會同有關部門繼續緊盯市場動態，按照預案規定及時采取調控措施，促進生豬市場平穩運行。
對于節后生豬價格回落原因，搜豬網分析師錢濤認為：一方面，節后市場慣性消費回落；另一方面，養殖端競爭出欄情緒較高，節前壓欄大豬或將集中上市。
“現階段來看，生豬價格依舊維持低位，整個行業仍處于普遍虧損狀態。”錢濤表示，隨著各行各業復產復工逐步展開，疊加餐飲及旅游行業集中消費需求的逐漸提升，市場消費表現轉好的預期增強，這或將對生豬價格走勢形成一定的支撐及利好。
生豬價格究竟何時才能企穩回升？東吳期貨生豬研究員郭大順認為，需要觀察出欄體重和需求的邊際變化。“雖然近期生豬出欄均重較前期有所下降，但相比往年來看仍然偏高，散戶前期壓欄的大豬以及二次育肥的豬源仍需要時間消化。”郭大順表示，從消費的季節性規律看，春節后尤其是2月至3月是豬肉的需求淡季，終端以消化前期的庫存為主，二季度開始需求有望逐步回升。
生豬養殖擴張步伐放緩
統計數據顯示，13家上市豬企2022年生豬銷售量超過1.2億頭，按照全國每年出欄7億頭生豬計算，13家豬企的市場占比已超過17%。其中，牧原股份、溫氏股份、新希望三家合計銷售生豬達到了9372萬頭。
進入2023年，上市豬企的出欄目標仍在增長。上海證券報記者梳理發現，溫氏股份、新希望分別將2023年出欄目標提高至2600萬頭、1850萬頭（2022年出欄量分別為1791萬頭、1461萬頭），天邦食品則向千萬頭目標沖刺。
龍頭牧原股份雖未正式公布2023年的出欄規劃，但公司透露，隨著生豬價格回升，公司現金流持續好轉，將對部分養殖項目復工建設，預計2023年生豬養殖產能會進一步提升，出欄量會有所增加，其2022年出欄量達到了6120.1萬頭。
盡管出欄目標均有所提漲，但從產能增速上看，這些企業擴張步伐已明顯放緩。以新希望為例，其2022年12月發布公告稱，公司全資子公司擬出售持有的川渝地區11個在建豬場項目公司，交易金額超過9億元。
“頭部豬企已經過了產能高速釋放時期。”農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇表示，從2022年下半年開始，生豬養殖企業擴張速度已放緩，預計2023年平均豬價略高于2022年，集團豬企仍可保持小幅盈利狀態。
溫氏股份相關負責人表示，從行業外部環境來講，未來養豬業集中度會逐步提升，大型養豬企業優勢會越來越明顯，但大型養豬企業不可能無限制擴張，達到一定規模后，需要根據產業發展模式、市場接受程度和政府政策等因素進行綜合考慮。
上市豬企加速上下游布局
在發展生豬養殖的同時，不少生豬養殖企業也加大了向前端飼料、種業，后端屠宰、冷鏈銷售等方向布局，全產業鏈競爭不斷加劇。
以傲農生物為例，公司于2022年12月發布再融資計劃，擬募資不超過18億元，投資于飼料建設類項目、食品建設類項目、收購兩家生豬養殖子公司少數股權項目等。按照規劃，公司投入最大的領域是屠宰及食品建設類項目，擬在山東、福建、江西建設三個屠宰加工項目，項目計劃在24個月內建成100萬頭生豬屠宰加工能力，實現肉制品產能1萬噸至3萬噸不等。
去年9月，不斷發力種豬賽道的溫氏股份再迎新突破，旗下廣東中芯種業科技有限公司通過增資擴股方式引入三個戰略投資者，合計增資23.33億元。溫氏股份、中芯種業也作出了業績承諾：2022年至2024年，中芯種業種豬銷量不低于64萬頭，2025年至2027年種豬銷量不低于86萬頭。截至2030年末，中芯種業的粵系曾祖代原種豬實現國產替代率達到15%以上。
牧原股份在推進生豬養殖業務的同時，也大力向下端屠宰產業延伸。公司相關負責人表示，目前已投產10家屠宰場，投產產能合計2900萬頭/年。未來公司屠宰肉食板塊將繼續按照現有養殖產能進行匹配規劃，在養殖產能密集區域實現屠宰產能的基本覆蓋。
神農集團此前也公告稱，擬總投資6.65億元投建崇左市江州區年出欄50萬頭生豬及肉食品深加工項目。
來源：上海證券報
責任編輯：李頡
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