2022年12月金融數據日前發布，社會融資規模13100億元，較去年同期少增10582億元，主要是受企業債和政府債融資拖累；新增人民幣貸款14000億元，同比多增2700億元，表明近期多項穩增長政策持續落地生效，特別是企事業單位的中長期信貸規模改善，帶動2022年12月信貸表現有所改善，但是居民信貸規模恢復力度相對較弱，拖累整體信貸規模。
企業信貸結構優化
2022年12月，企業貸款新增1.26萬億，同比多增6017億；其中，企業中長期貸款同比多增8717億，短期貸款同比多增638億，票據融資同比少增2941億，企業貸款結構明顯改善。湘財證券認為，企業中長期貸款較快增長，主要由于基建投資帶動配套貸款、設備更新改造信貸支持以及樓市融資措施落實。
特別是在房地產市場，房企融資政策友好，有望刺激房企信貸需求。日前，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會，研究部署落實金融支持穩增長有關工作。對于房地產業，會議再次強調堅持“房住不炒”定位，實施改善優質房企資產負債表計劃，首次明確提出了要聚焦專注主業、合規經營、資質良好、具有一定系統重要性的優質房企，開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動，綜合施策改善優質房企經營性和融資性現金流，引導優質房企資產負債表回歸安全區間。
房企信用分化加劇
業內人士認為，四項行動出臺進一步表明監管對于房地產信貸的態度已經轉變，靜待政策效果顯現。2022年四季度起政策態度更為積極，此次利好政策對于房地產供給端的支持力度進一步加碼，有利于充分滿足房企合理的融資需求，緩解符合條件房企的短期再融資壓力，從而促進穩定市場情緒，改善行業流動性，促進房地產市場“軟著陸”。由于市場預期改善受供需環境等多重因素制約、短期內房企信用風險釋放與流動性壓力緩解需要一定時間，政策效果顯現仍需等待。
湘財證券指出，房企資產負債表優化工作進入實質階段，房企優勝劣汰仍將繼續。此次會議首次提出的四項行動是聚焦于這一計劃的四種重要渠道，四項行動的落實將從資產負債表優化工作的實質操作層面發揮積極作用，從而幫助優質房企紓困，及時控制風險繼續蔓延，防范化解優質頭部房企風險。而無法得到金融政策支持的尾部中小民營房企仍將面臨挑戰，流動性風險猶存，或被淘汰出局。國有房企和民營房企信用基本面的分化或將進一步加劇，建議持續跟蹤優質房企與出險房企之間的風險切割情況，跟蹤已經發生債券展期或實質性違約房企的風險處置進展。
居民貸款有待修復
相比企業信貸的明顯回升，居民信貸還需進一步修復。去年12月當月居民貸款新增1753億，同比少增1963億；中長期居民貸款同比少增1693億，與商品房成交未走出低迷有關；短期居民貸款負增113億，同比少增270億，反映疫情過峰擾動下，居民消費活動修復還需要一定時間。環比來看，居民貸款降幅已經大為縮窄，政策支持的效果漸漸顯現
湘財證券指出，隨著樓市融資支持、基礎設施項目配套貸款與設備更新改造再貸款等政策繼續落實，企業中長期貸款預計將保持增長。房地產銷售景氣度較低和疫情不確定性因素導致居民貸款需求持續低迷，預計后續隨著疫情影響減少，居民出行和消費開始恢復，居民貸款需求將逐步回歸常態。綜合來看，信貸增速已經回升，結構上趨于優化，且近日央行信貸工作會要求各主要銀行信貸投放適度靠前發力，進一步優化信貸結構，信貸向好趨勢加強，節奏上需觀察居民貸款修復進度。
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：李頡
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