招商證券研報表示，食品板塊四季度需求整體上仍受疫情影響，12月份春節(jié)備貨渠道反饋有所好轉(zhuǎn)，但去年Q4大眾品普遍提價致基數(shù)較高，預計今年Q4收入恢復相對緩慢。隨著疫情管控政策調(diào)整，需求端場景壓制觸底恢復。我們預計春節(jié)期間全國大部分城市有望迎來較好的消費復蘇，春節(jié)有望好于悲觀預期。四季度部分農(nóng)產(chǎn)品及包材、運費等成本持續(xù)回落，中期看行業(yè)利潤率中樞有望逐步恢復。建議關(guān)注餐飲供產(chǎn)業(yè)鏈板塊需求復蘇，保健免疫類需求增長，及有望率先享受包材成本下降紅利的啤酒、飲料、調(diào)味品板塊。
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