方正證券：景氣度回升或帶來(lái)估值擴(kuò)張 持續(xù)看好白酒板塊

　　方正證券指出，白酒板塊已經(jīng)迎來(lái)估值修復(fù)，且隨著基本面有望持續(xù)改善，景氣度回升或帶來(lái)估值擴(kuò)張，持續(xù)看好白酒板塊。目前白酒消費(fèi)場(chǎng)景與消費(fèi)信心處于修復(fù)通道中，企業(yè)年會(huì)、宴席等活動(dòng)的開(kāi)展尚不頻繁，短期動(dòng)銷較去年同期表現(xiàn)較弱，渠道庫(kù)存也相對(duì)較高，但未來(lái)供需端持續(xù)改善方向相對(duì)較為確定，春節(jié)或迎來(lái)一波略弱于去年同期的消費(fèi)小高潮。且從回款上看，各家酒廠開(kāi)門紅進(jìn)度較好，其中高端酒與地產(chǎn)酒回款表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì)22Q4&23Q1報(bào)表層面表現(xiàn)穩(wěn)健，而次高端在宴席等消費(fèi)復(fù)蘇下全年彈性較高。