近日，由上海國投與浦東新區政府共同發起設立的一只百億S基金正式運營。近年來，伴隨著私募股權市場“尾盤時刻”的到來，S基金以其清晰的底層資產、較好的流動性等特征，成為化解尾盤基金退出難題的“良藥”之一，北京、上海、無錫等地的S基金多點開花。
業內人士表示，S基金因為底層資產清晰、安全墊較高、流動性較好等特征，有利于解決尾盤基金份額轉讓等相關問題，將迎來發展的加速期。
百億S基金落戶上海
近日，國家企業信用信息公示系統顯示，上海引領接力行健私募基金合伙企業(有限合伙)（以下簡稱“上海引領接力行健基金”）已于11月11日成立，這意味著上海引領接力行健基金將正式運營。
在私募股權市場，專注于二手基金份額轉讓業務的基金被稱為“S基金”（Secondary Fund）。囊括S基金等“二手”業務的市場則被稱為私募股權二級市場。
公開資料顯示，上海引領接力行健基金屬于S基金。該基金由上海國投與浦東新區政府共同發起，上海國投旗下上海孚騰私募基金管理有限公司任管理人。該基金目標總規模為100億元，首期30億元，存續期為8年，將主要圍繞數字經濟、先進制造、醫療健康、消費服務等行業開展投資。值得一提的是，該基金也是近期國資主導的最大S基金之一。
上海引領接力行健基金的LP（有限合伙人）包括上海孚騰、上海優寧維生物科技股份有限公司等。
據優寧維公告，截至11月10日，上海引領接力行健基金LP認繳出資金額為6.031億元。其中上海國投認繳出資額3億元，認繳出資占比49.74%；上海浦東引領區投資中心認繳出資額2億元，認繳出資占比33.16%；優寧維認繳出資額5000萬元，認繳出資占比8.29%；山東省國際信托認繳出資額5000萬元，認繳出資占比8.29%。
優寧維公告顯示，該基金退出的方式包括不限于，一是基金直接出讓被投資載體份額或資產實現退出；二是被投資載體解散、清算后，基金就被投資載體的財產獲得分配。
多地布局
近年來，上海積極搶灘私募股權二級市場。
今年9月，上海S基金聯盟宣告成立，由上海股權托管交易中心和上海科創基金聯合發起，聯盟首批成員包括國內知名投資機構、國家級母基金、海內外知名市場化S基金、地方引導基金、銀行、保險、信托、地方國企和產業集團等70余家一線機構。
2021年11月，證監會批復同意在上海區域性股權市場開展私募股權和創業投資份額轉讓試點，上海成為國內第二個擁有S基金公開交易平臺的城市。
“上海百億S基金的設立，或將在私募股權二級市場起到示范作用。”某私募股權業內人士表示，近年來隨著私募股權、創投基金步入“尾盤時刻”，私募股權行業面臨著退出難的困境。在此背景下，S基金迎來了發展的加速期。
S基金近期也在全國多地落地。11月底，科技產業母基金群在北京昌平區啟動，其中，中后期母基金將成立昌平二手份額S基金；11月17日，多家S基金機構和無錫尚賢湖數字經濟母基金在江蘇無錫發起PE二級市場聯盟；中金資本也成立了專門的S基金，為首只券商系S基金。“已經投了兩個標的，還在看一些其他標的。”中金資本董事總經理周智輝表示。
據中國證券投資基金業協會統計，2009年至2012年成立的股權投資類基金中，仍有約2300只基金尚未實現退出。這為S基金的交易提供了大量機會。私募二級市場中介機構晨哨集團CEO王云帆認為，S基金的進一步發展，離不開政策支持。作為新興的、高速成長的市場，S基金市場基礎設施有待進一步完善，包括底層數據、專業估值服務等。
（記者 楊皖玉 見習記者 趙若帆）
來源：中國證券報
責任編輯：林紅
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