近日，由上海國(guó)投與浦東新區(qū)政府共同發(fā)起設(shè)立的一只百億S基金正式運(yùn)營(yíng)。近年來(lái)，伴隨著私募股權(quán)市場(chǎng)“尾盤時(shí)刻”的到來(lái)，S基金以其清晰的底層資產(chǎn)、較好的流動(dòng)性等特征，成為化解尾盤基金退出難題的“良藥”之一，北京、上海、無(wú)錫等地的S基金多點(diǎn)開花。
業(yè)內(nèi)人士表示，S基金因?yàn)榈讓淤Y產(chǎn)清晰、安全墊較高、流動(dòng)性較好等特征，有利于解決尾盤基金份額轉(zhuǎn)讓等相關(guān)問(wèn)題，將迎來(lái)發(fā)展的加速期。
百億S基金落戶上海
近日，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，上海引領(lǐng)接力行健私募基金合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱“上海引領(lǐng)接力行健基金”）已于11月11日成立，這意味著上海引領(lǐng)接力行健基金將正式運(yùn)營(yíng)。
在私募股權(quán)市場(chǎng)，專注于二手基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的基金被稱為“S基金”（Secondary Fund）。囊括S基金等“二手”業(yè)務(wù)的市場(chǎng)則被稱為私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)。
公開資料顯示，上海引領(lǐng)接力行健基金屬于S基金。該基金由上海國(guó)投與浦東新區(qū)政府共同發(fā)起，上海國(guó)投旗下上海孚騰私募基金管理有限公司任管理人。該基金目標(biāo)總規(guī)模為100億元，首期30億元，存續(xù)期為8年，將主要圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)開展投資。值得一提的是，該基金也是近期國(guó)資主導(dǎo)的最大S基金之一。
上海引領(lǐng)接力行健基金的LP（有限合伙人）包括上海孚騰、上海優(yōu)寧維生物科技股份有限公司等。
據(jù)優(yōu)寧維公告，截至11月10日，上海引領(lǐng)接力行健基金LP認(rèn)繳出資金額為6.031億元。其中上海國(guó)投認(rèn)繳出資額3億元，認(rèn)繳出資占比49.74%；上海浦東引領(lǐng)區(qū)投資中心認(rèn)繳出資額2億元，認(rèn)繳出資占比33.16%；優(yōu)寧維認(rèn)繳出資額5000萬(wàn)元，認(rèn)繳出資占比8.29%；山東省國(guó)際信托認(rèn)繳出資額5000萬(wàn)元，認(rèn)繳出資占比8.29%。
優(yōu)寧維公告顯示，該基金退出的方式包括不限于，一是基金直接出讓被投資載體份額或資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)退出；二是被投資載體解散、清算后，基金就被投資載體的財(cái)產(chǎn)獲得分配。
多地布局
近年來(lái)，上海積極搶灘私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)。
今年9月，上海S基金聯(lián)盟宣告成立，由上海股權(quán)托管交易中心和上海科創(chuàng)基金聯(lián)合發(fā)起，聯(lián)盟首批成員包括國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)、國(guó)家級(jí)母基金、海內(nèi)外知名市場(chǎng)化S基金、地方引導(dǎo)基金、銀行、保險(xiǎn)、信托、地方國(guó)企和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等70余家一線機(jī)構(gòu)。
2021年11月，證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意在上海區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，上海成為國(guó)內(nèi)第二個(gè)擁有S基金公開交易平臺(tái)的城市。
“上海百億S基金的設(shè)立，或?qū)⒃谒侥脊蓹?quán)二級(jí)市場(chǎng)起到示范作用。”某私募股權(quán)業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)隨著私募股權(quán)、創(chuàng)投基金步入“尾盤時(shí)刻”，私募股權(quán)行業(yè)面臨著退出難的困境。在此背景下，S基金迎來(lái)了發(fā)展的加速期。
S基金近期也在全國(guó)多地落地。11月底，科技產(chǎn)業(yè)母基金群在北京昌平區(qū)啟動(dòng)，其中，中后期母基金將成立昌平二手份額S基金；11月17日，多家S基金機(jī)構(gòu)和無(wú)錫尚賢湖數(shù)字經(jīng)濟(jì)母基金在江蘇無(wú)錫發(fā)起PE二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)盟；中金資本也成立了專門的S基金，為首只券商系S基金。“已經(jīng)投了兩個(gè)標(biāo)的，還在看一些其他標(biāo)的。”中金資本董事總經(jīng)理周智輝表示。
據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年至2012年成立的股權(quán)投資類基金中，仍有約2300只基金尚未實(shí)現(xiàn)退出。這為S基金的交易提供了大量機(jī)會(huì)。私募二級(jí)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)晨哨集團(tuán)CEO王云帆認(rèn)為，S基金的進(jìn)一步發(fā)展，離不開政策支持。作為新興的、高速成長(zhǎng)的市場(chǎng)，S基金市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施有待進(jìn)一步完善，包括底層數(shù)據(jù)、專業(yè)估值服務(wù)等。
（記者 楊皖玉 見習(xí)記者 趙若帆）
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
責(zé)任編輯：林紅
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