中金：外需下行，但供給優(yōu)勢(shì)部分支撐出口

　　中金公司，疫情后中國(guó)出口的供給因素重要性上升，中國(guó)出口份額由疫情前的14%左右抬升至2021年的16%左右，主要替代了歐洲等部分市場(chǎng)。中國(guó)出口的競(jìng)爭(zhēng)力來源于多方面，既有中國(guó)相對(duì)獨(dú)立自主的能源體系，也有相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的低工資優(yōu)勢(shì)以及較高的供應(yīng)鏈自主性。上市公司數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)能源消耗度高的行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力上升。我們預(yù)計(jì)，中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力或能支撐中國(guó)出口份額，部分對(duì)沖外需的下行。