天風(fēng)國際發(fā)布研報稱，預(yù)計騰訊控股3Q22收入1400億元，同比-1.7%，Non-IFRS凈利潤同比-3.1%；降本控費疊加分占聯(lián)合營公司虧損收窄，或推動利潤率維持環(huán)比小幅改善。騰訊目前估值水平處于歷史底部，僅高于歷史低點不到7%。公司明確的降本控費策略可支撐短期業(yè)績韌性，收入加速的拐點漸行漸近，潛在風(fēng)險已較充分地包含在當(dāng)前估值水平中，下行空間相對有限。從中期配置而言，當(dāng)前估值水平以及業(yè)績修復(fù)趨勢蘊(yùn)含了可觀的風(fēng)險收益比，維持“買入”評級。
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