中信證券研報(bào)指出，受集采預(yù)期利好政策集中釋放，貼息貸款以及醫(yī)藥板塊低配等因素影響，醫(yī)療器械和科研裝備估值逐步迎來(lái)重估。1)我們預(yù)計(jì)貼息貸款政策將在22Q4主要體現(xiàn)在醫(yī)療設(shè)備公司的現(xiàn)金流改善，23Q1將看到增量訂單貢獻(xiàn)。未來(lái)半年，醫(yī)療設(shè)備板塊預(yù)計(jì)將持續(xù)受益于該政策。2)高值耗材和IVD產(chǎn)品是非同質(zhì)化的，渠道具有服務(wù)價(jià)值，所以一定程度上尊重已有格局是醫(yī)保、醫(yī)院、企業(yè)、患者各方再平衡后的最佳選擇。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯從零和博弈，變得溫和。從DCF角度考慮，單品種生命周期延長(zhǎng)，估值有望重回PEG。
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