市場(chǎng)利率繼續(xù)回落 流動(dòng)性料保持合理充裕

新華社北京10月10日電 《中國(guó)證券報(bào)》10日刊發(fā)文章《市場(chǎng)利率繼續(xù)回落 流動(dòng)性料保持合理充裕》。文章稱，10月9日，貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)較快下行，銀行間市場(chǎng)上代表性的存款類機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率（DR007）降至1.41%，較9月末回落近70個(gè)基點(diǎn)，表明國(guó)慶假期過后公開市場(chǎng)操作力度下降及央行逆回購(gòu)到期自然回籠，并沒有改變市場(chǎng)資金面跨季后回歸寬松的局面。

機(jī)構(gòu)人士分析，雖然長(zhǎng)假前投放的較多短期流動(dòng)性陸續(xù)到期回籠，但9月底財(cái)政資金集中投放提供了較厚的“安全墊”，加之人民銀行繼續(xù)適量開展逆回購(gòu)等操作，可起到一定對(duì)沖作用，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間銀行體系流動(dòng)性將保持合理充裕。

市場(chǎng)利率下降

人民銀行網(wǎng)站消息，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，10月9日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，因9日無逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放20億元。

（資料圖，新華社發(fā)）

與國(guó)慶假期前相比，節(jié)后人民銀行公開市場(chǎng)操作力度下降。業(yè)內(nèi)人士表示，這屬于正常現(xiàn)象，符合往年的操作慣例。

“節(jié)前人民銀行加大資金面呵護(hù)力度，隨著跨季、跨節(jié)完成，金融機(jī)構(gòu)對(duì)短期流動(dòng)性需求下降，資金融出意愿增強(qiáng)，使得節(jié)后資金面保持寬松，市場(chǎng)利率明顯下滑。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，在此情況下，人民銀行根據(jù)市場(chǎng)利率和資金面情況靈活調(diào)節(jié)公開市場(chǎng)操作力度，適度回收過剩流動(dòng)性，推動(dòng)資金面緩步向合理充裕收斂。

業(yè)內(nèi)人士表示，人民銀行在國(guó)慶假期后的10月8日、10月9日仍開展了170億元和20億元7天期逆回購(gòu)操作，釋放了繼續(xù)滿足金融機(jī)構(gòu)合理資金需求的信號(hào)，市場(chǎng)流動(dòng)性料保持合理充裕。

仲量聯(lián)行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟表示，作為觀察流動(dòng)性松緊程度最直觀、最準(zhǔn)確、最及時(shí)的價(jià)格型指標(biāo)，國(guó)慶假期后銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)短端利率整體回落，顯示出市場(chǎng)流動(dòng)性無憂。

增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)穩(wěn)定性

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月8日至10月14日，共有9680億元逆回購(gòu)到期。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，人民銀行將通過逆回購(gòu)操作等多種手段進(jìn)行適量對(duì)沖，加之9月底大額財(cái)政資金投放形成流動(dòng)性供應(yīng)，銀行體系流動(dòng)性將保持合理充裕。

龐溟表示，考慮到國(guó)慶假期后現(xiàn)金回流趨勢(shì)、9月末財(cái)政集中支出帶來資金投放等諸多因素，節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性保持平穩(wěn)無虞。“預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民銀行在公開市場(chǎng)上將繼續(xù)保持縮量續(xù)做的凈回籠操作，彰顯出人民銀行通過松緊適度的貨幣調(diào)控，維護(hù)流動(dòng)性合理充裕的態(tài)度。”

人民銀行貨幣政策委員會(huì)2022年第三季度例會(huì)提出，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

“預(yù)計(jì)后續(xù)人民銀行將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等投放流動(dòng)性，銀行體系流動(dòng)性將維持合理充裕狀態(tài)，貨幣市場(chǎng)利率也將保持平穩(wěn)運(yùn)行。”業(yè)內(nèi)人士稱。

信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮認(rèn)為，今年以來，人民銀行不斷加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用。9月28日，人民銀行新設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，額度在2000億元以上。在用足額度的情形下，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將對(duì)流動(dòng)性形成有力補(bǔ)充。（完）

來源：新華社

責(zé)任編輯：李頡