匯率展現韌性 人民幣資產更具穩(wěn)定性獨立性

新華社北京8月10日電 《中國證券報》10日刊發(fā)文章《匯率展現韌性 人民幣資產更具穩(wěn)定性獨立性》。文章稱，近期的多項數據顯示，人民幣匯率在繼續(xù)消化外部因素影響的同時，進一步展現出較強的穩(wěn)定性和獨立性。分析人士認為，面對海外經濟體政策調整及市場波動造成的外溢影響，人民幣匯率將有望從經濟基本面上得到支持，持續(xù)展現韌性和定力。在高波動率的市場環(huán)境中，人民幣匯率及人民幣資產的“穩(wěn)”，將繼續(xù)吸引以中長期資產配置為目的的資金流入。

（資料圖，新華社發(fā)）

幣值穩(wěn)定性更加突出

跌351基點、漲177基點、漲231基點、跌290基點、漲111基點——過去5個交易日，人民幣對美元匯率中間價漲漲跌跌，單日波動不小，但始終在6.76元上下徘徊。在市場人士看來，這一走勢既體現了內外部多種因素的綜合影響，又展現了人民幣匯率韌性較強的基本特征。

一方面，外匯市場消息面依舊錯綜復雜，外部因素不時對人民幣匯率運行形成擾動。其中，美元匯率波動繼續(xù)充當最大的外部不確定性。

正如國家外匯管理局副局長王春英近日所言，“今年以來，受到美聯(lián)儲加息、地緣政治沖突等多重因素的影響，國際外匯市場變化的主線是美元走強，主要非美貨幣走弱。”

另一方面，人民幣匯率穩(wěn)健特征繼續(xù)彰顯，內部因素持續(xù)提供支撐并有所增強。面對不確定性因素影響，我國經濟企穩(wěn)回升無疑為現階段人民幣匯率提供最大的確定性支撐。

截至8月5日，今年以來美元指數累計上漲11.05%，歐元、英鎊和日元匯率對美元的跌幅在10%至18%之間，在岸、離岸人民幣匯率對美元則分別跌5.93%、6.33%。

“人民幣對美元的匯率出現了貶值，但與國際主要貨幣相比，人民幣幣值的穩(wěn)定性比較強。”王春英指出，近期美元進一步走強，但隨著國內經濟企穩(wěn)回升，人民幣匯率在全球主要貨幣中的穩(wěn)定性更加突出。

經濟基本面支撐增強

對于后市，不少機構認為，人民幣匯率走勢仍將主要受美元匯率波動等外部因素與國內經濟基本面內在支撐的共同影響，而隨著我國經濟穩(wěn)步恢復，基本面邏輯有望得到進一步彰顯。

有機構指出，與前一個時期相比，未來美元指數走勢不確定性更大，波動可能加大，但從美歐經濟與政策走向的比較而言，美元指數下行空間暫時有限。

“短期內美元指數料穩(wěn)中有升。”興業(yè)研究最新報告稱，雖然美國經濟轉弱跡象增多，但美國的高通脹具有一定持續(xù)性，當前市場對美聯(lián)儲政策緊縮后勁可能預計不足。芝商所近日發(fā)表觀點認為，美元指數主動走高的空間可能已十分有限，但應警惕美元指數被動上漲的風險。如果歐元區(qū)債務進一步惡化，美元將不得不被動升值。

對于人民幣匯率而言，這意味著來自外部的擾動仍不容忽視。但機構認為，我國經濟逐步恢復特別是外貿保持較快增長，將繼續(xù)從基本面角度為人民幣匯率提供有力支撐。

海關總署近日公布的數據顯示，按人民幣計價，7月我國出口同比增長23.9%，單月同比增速創(chuàng)下2021年3月以來的新高；按美元計價，7月我國出口同比增長18%，也高于此前市場預測值。7月，我國貿易順差為6826.9億元，折合1012.6億美元，為歷史上首次超過1000億美元。

中金公司發(fā)布的點評報告稱，高貿易順差主要緣于強勁的出口，既為穩(wěn)定宏觀經濟大盤出力，又支持人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

“下半年，人民幣匯率仍將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”王春英分析，我國經濟企穩(wěn)恢復，將繼續(xù)發(fā)揮支撐人民幣匯率的根本性作用。同時，我國外貿發(fā)展韌性較強，貿易投資等實體經濟層面的資金仍會是流入的基本盤，有助于外匯市場供求的基本平衡。

為人民幣資產“加分”

興業(yè)研究等機構預計，未來一段時間，人民幣匯率可能保持較低波動率，而在高波動率的市場環(huán)境中，這將成為人民幣資產的“加分項”。

近年來，國際投資者加大了對人民幣資產的投資。機構分析，人民幣資產的對外吸引力，歸結起來主要有三項：具備性價比、走勢比較獨立、具備開放紅利。

人民幣資產與發(fā)達經濟體、新興經濟體資產價格、收益的相關度較低，是國際投資組合分散風險的較好選擇。以人民幣債券為例，專家稱，人民幣債券在全球范圍內擁有比較獨立的資產收益表現，在復雜多變的市場情況下，配置人民幣債券有助于國際投資者降低投資組合的波動幅度，并且可以優(yōu)化綜合收益。

今年以來，金融市場震蕩加劇，人民幣匯率和中外利差也有所變化，證券投資項下跨境資金出現了短期的波動，但人民幣資產仍呈現出相對獨立的走勢。這一獨特的魅力，受到不少國際投資者的關注。

市場人士注意到，在中國金融市場有序擴大開放的同時，近期隨著中國經濟恢復向好，人民幣匯率韌性更足，中外利差也有所修復，人民幣資產的性價比和吸引力正重新凸顯。“我國經濟長期發(fā)展前景向好，不斷改善市場環(huán)境，人民幣資產具備吸引力，將繼續(xù)吸引以直接投資和中長期資產配置為目的的資金流入。”專家稱。（完）

來源：新華社