8月3日，南威軟件、中國國航、和而泰等公司披露了定向增發(fā)方案。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，今年以來已有412家上市公司發(fā)布定增預(yù)案公告，擬增發(fā)數(shù)量1145.7億股，預(yù)計(jì)募集資金超7400億元，定增目的主要涉及項(xiàng)目融資和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，127家發(fā)布董事會(huì)預(yù)案，197家獲股東大會(huì)通過，41家獲證監(jiān)會(huì)通過。機(jī)構(gòu)人士表示，預(yù)計(jì)下半年定增仍會(huì)是上市公司融資的重要手段。
今年已實(shí)施定增募資逾3100億元
以增發(fā)上市日為統(tǒng)計(jì)口徑，截至發(fā)稿，今年以來約有170家公司實(shí)施定增，累計(jì)增發(fā)196.74億股，實(shí)際募資金額超3180億元。其中，寧德時(shí)代、上海醫(yī)藥、大全能源等五家公司增發(fā)金額超100億元，賽力斯、國金證券、安井食品等八家公司增發(fā)金額在50億元至100億元之間，復(fù)星醫(yī)藥、東方盛虹、中航光電等54家公司增發(fā)金額在10億元至50億元之間，增發(fā)金額小于5億元的有103家。
具體來看，寧德時(shí)代以410元/股發(fā)行價(jià)、450億元的募集總金額領(lǐng)銜今年定增市場。根據(jù)公告，其發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目主要包括福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期等。截至目前，該公司最新收盤價(jià)較定增發(fā)行價(jià)格溢價(jià)近30%。
8月伊始，就有多家公司披露了定增方案。新寧物流公告稱，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額為41876.92萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金金額將全部用于償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動(dòng)資金。通過本次向特定對(duì)象發(fā)行，大河控股將成為公司控股股東，占本次權(quán)益變動(dòng)后普通股總股本的20%。此外，在8月3日披露的定增方案中，中國國航擬定增募資不超過150億元，用于引進(jìn)22架飛機(jī)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金；和而泰擬向控股股東定增募資6.5億元用于汽車電子和數(shù)智儲(chǔ)能等項(xiàng)目；南威軟件則擬募集資金總額約為18.17億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。
“很多公司上市的一個(gè)重要目的就是通過資本市場融資，助力企業(yè)自身的中長期發(fā)展。”華夏磐潤兩年定期開放混合擬任基金經(jīng)理張城源表示，2006年以來，定增成為上市公司主要的再融資方式之一，對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、新項(xiàng)目投資、并購等有著正面的促進(jìn)作用。
龍頭企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目受機(jī)構(gòu)追捧
伴隨市場逐步回暖，定增市場也有所升溫，機(jī)構(gòu)積極參與優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，逾940只公募基金參與了上市公司定增項(xiàng)目，合計(jì)持股數(shù)量11.18億股，成本總額272.01億元。其中，7月以來，315只基金參與定增的成本總額達(dá)94.14億元。從投資行業(yè)來看，公募青睞的定增項(xiàng)目主要集中于汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、專業(yè)設(shè)備制造業(yè)等。值得注意的是，龍頭企業(yè)的增發(fā)項(xiàng)目頻頻獲得機(jī)構(gòu)追捧。
此前寧德時(shí)代獲配機(jī)構(gòu)中，公募基金方面，睿遠(yuǎn)基金、財(cái)通基金、博時(shí)基金、金鷹基金獲配金額分別為15.00億元、14.72億元、12.56億元和12.00億元；券商機(jī)構(gòu)中，廣發(fā)證券、申萬宏源、國泰君安都出現(xiàn)在獲配名單中；另外，摩根士丹利、摩根大通等外資也紛紛參與。
募資總額超百億元的大全能源定增項(xiàng)目中，根據(jù)發(fā)行情況報(bào)告書，該項(xiàng)目的發(fā)行對(duì)象共有19家機(jī)構(gòu)，除了六家基金公司，還有產(chǎn)業(yè)資本、私募股權(quán)基金、合格境外投資者認(rèn)購了股份。其中，興全基金旗下多只產(chǎn)品合計(jì)出資14.51億元參與此次定增；基金經(jīng)理謝治宇旗下三只基金興全合潤、興全合宜和興全社會(huì)價(jià)值三年持有共以近8億元參與了該項(xiàng)目，三只基金分別認(rèn)購809.04萬股、608.23萬股、127.44萬股；另一位基金經(jīng)理喬遷管理的興全新視野、興全商業(yè)模式LOF也合計(jì)認(rèn)購463.42萬股，總成本為2.4億元。
8月1日晚間，碳基材料龍頭企業(yè)金博股份發(fā)布定增結(jié)果及股本變動(dòng)情況，確定本次發(fā)行價(jià)格為266.81元/股，發(fā)行股數(shù)約為1162.97萬股，募集資金總額約為31億元。金博股份定增最終確定的11家發(fā)行對(duì)象中，睿遠(yuǎn)基金、興證全球基金、諾德基金、中信證券資管、景林分別認(rèn)購7.40億元、6.73億元、3.15億元、2.50億元和3.00億元。
“競價(jià)定增項(xiàng)目的發(fā)行價(jià)是投資者競價(jià)的結(jié)果，投資者關(guān)注度、認(rèn)可度高的項(xiàng)目，競爭更為激烈，折扣相對(duì)較小；關(guān)注度低的項(xiàng)目，發(fā)行折價(jià)更多。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，由于定增項(xiàng)目投資金額一般較大，又有一定的限售期，短期無法通過交易調(diào)整持倉，這就需要投資者對(duì)定增項(xiàng)目有更深入細(xì)致的研究。此外，由于定增投資有限售期，也不適合追逐市場的熱點(diǎn)。”張城源認(rèn)為，對(duì)于定增投資來講，更多要結(jié)合項(xiàng)目具體情況，自下而上地選項(xiàng)目，考察公司及其所處行業(yè)的長期發(fā)展前景，以及公司的治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等。“不同于二級(jí)市場，可選擇標(biāo)的多、交易靈活，定增投資更多需要結(jié)合具體項(xiàng)目，在深入細(xì)致研究的基礎(chǔ)上制定全面的策略，才能比較順利地完成投資。針對(duì)不同行業(yè)和公司，要選擇合適的估值方式判斷投資機(jī)會(huì)，結(jié)合發(fā)行期的股價(jià)、預(yù)期折扣，制定合理的報(bào)價(jià)策略。”
據(jù)張城源介紹，今年以來完成發(fā)行上市的競價(jià)定增項(xiàng)目整體回報(bào)弱于過去兩年，但收益情況仍優(yōu)于同期二級(jí)市場，“下半年市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯，定增市場的投資機(jī)會(huì)或?yàn)橥顿Y者帶來較好的收益”。不過他也提醒，定增投資一定要建立在堅(jiān)實(shí)的基本面研究基礎(chǔ)之上，另外，定增發(fā)行的折價(jià)仍是重要的“安全墊”來源。
Wind數(shù)據(jù)顯示，京城股份、新華制藥、華明裝備等10家上市公司當(dāng)前股價(jià)較定增發(fā)行價(jià)溢價(jià)逾100%；另有45家上市公司定增后出現(xiàn)價(jià)格倒掛，占比近三成，其中，浙江鼎力、用友網(wǎng)絡(luò)、邁克生物、中國長城等七家公司折價(jià)超30%（經(jīng)后復(fù)權(quán)處理）。
來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
責(zé)任編輯：李頡
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