通過剛披露的公募基金二季報(bào)，文博看到自己“養(yǎng)”的幾只“基”所屬公司再次躋身利潤(rùn)榜前列。他不禁感嘆，守護(hù)“錢袋子”還是得相信專業(yè)力量，近兩年這幾只基金貢獻(xiàn)的收益率已超過130%。
炒股20多年的文博近年來發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)投基金的股民多了。的確，當(dāng)下市場(chǎng)中，越來越多的“文博”正通過公募基金等產(chǎn)品間接參與股市投資。相關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)公募基金管理資產(chǎn)總額達(dá)26萬億元，十年增長(zhǎng)8倍，而去年個(gè)人投資者交易占比首次降至70%以下。
多位受訪投資者表示，隨著上市公司數(shù)量增多，以及退市常態(tài)化，投研能力這道“無形門檻”逐漸抬升，推動(dòng)市場(chǎng)向多元、理性、價(jià)值型投資風(fēng)格轉(zhuǎn)移，A股機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)日益明顯。
公募基金持續(xù)壯大
“股票越來越多，有的壓根兒沒聽過，個(gè)人很難有精力和能力覆蓋更多股票。但新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新賽道不斷出現(xiàn)，股票分化越來越明顯，光盯著原來那幾只還真不行。”在文博看來，這些年，公募、私募等機(jī)構(gòu)產(chǎn)品日趨多樣化，選股不如選基來得省心。
和文博一樣“棄股從基”的投資者不在少數(shù)。從市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)變遷看，近幾年公募基金持續(xù)壯大。
證監(jiān)會(huì)副主席李超日前在出席“中國(guó)這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)時(shí)透露，我國(guó)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)十年增長(zhǎng)5.5倍，公募基金管理規(guī)模達(dá)26萬億元，十年增長(zhǎng)8倍，行業(yè)實(shí)力大幅增強(qiáng)。與此同時(shí)，我國(guó)個(gè)人投資者占比呈現(xiàn)逐步下降勢(shì)頭。“2021年個(gè)人投資者交易占比首次降至70%以下，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資的理念逐步建立。”李超說。
這些年，除了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化趨于明顯外，投資者心態(tài)、投資風(fēng)格也在悄然生變。“回顧20多年的投資經(jīng)歷，我遇到過三五年價(jià)格翻幾十倍的白馬龍頭股，也因?yàn)槌锤拍睢⒆窛q殺跌踩了不少坑。總體看，指望跟風(fēng)投機(jī)基本掙不到錢，堅(jiān)持價(jià)值投資才能有所斬獲。”文博說。
中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，關(guān)于價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念的形成，不僅是文博的切身體會(huì)，也是許多機(jī)構(gòu)和企業(yè)的共識(shí)。
“相較于前些年，個(gè)人投資者的投資風(fēng)格逐步變得理性化、長(zhǎng)期化，投資領(lǐng)域側(cè)重成長(zhǎng)股及核心資產(chǎn)，交易頻率逐步降低。”開源證券資深投資顧問薛凱強(qiáng)結(jié)合客戶情況分析。
鵬揚(yáng)基金有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，近兩年成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，相當(dāng)一部分投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格和行業(yè)景氣度有一定判斷能力。一季度股票市場(chǎng)下跌時(shí)，在某頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，公司的權(quán)益類產(chǎn)品獲得凈買入，可見客戶在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)沒有因?yàn)榭只哦案钊狻薄?/p>
機(jī)構(gòu)投資者占比明顯提升
在市場(chǎng)起落中，僅有兩年股票投資經(jīng)驗(yàn)的周奕安切身體會(huì)到了專業(yè)機(jī)構(gòu)的實(shí)力。
中國(guó)證券報(bào)記者初次見到周奕安時(shí)，她略帶愁容地說：“我的股票是不是被主力遺忘了，這么多利好就是不漲。”周奕安2020年6月開戶入市，上證指數(shù)2021年2月升至3731.69點(diǎn)時(shí)，她的股票賬戶浮盈一度很可觀，但隨著市場(chǎng)回調(diào)，她的股票賬戶出現(xiàn)虧損。“4月底以來的這波反彈行情并沒有填平股票虧損，但同期買入的基金已經(jīng)回本并開始盈利。”周奕安一邊說一邊向中國(guó)證券報(bào)記者展示其股票和基金的盈虧狀況，“剛?cè)胧心菐讉€(gè)月的賺錢效應(yīng)讓我有了‘我可以’的錯(cuò)覺。現(xiàn)在明白了，個(gè)人很難‘打贏’機(jī)構(gòu)。”
據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，截至上周末，149家公募基金公司披露了二季報(bào)，基金總規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，達(dá)26.66萬億元，同比增長(zhǎng)15.56%，環(huán)比增長(zhǎng)6.71%。其中，股票型基金規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)8.41%。
申萬宏源研究所政策與發(fā)展研究主管龔芳告訴中國(guó)證券報(bào)記者，資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性改革極大地推進(jìn)了專業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展，其持股占比已從十年前的15%左右升至目前的20%至25%的水平，公募、外資、私募和保險(xiǎn)成為四大支柱，在專業(yè)投資機(jī)構(gòu)持股中合計(jì)占比超過90%。
“未來A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比提高是大勢(shì)所趨。”東吳證券財(cái)富管理部投資顧問團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人何韜直言，市場(chǎng)定價(jià)權(quán)早已從散戶投資者轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)投資者。2016年以來，國(guó)內(nèi)公募、私募基金以及海外投資者持股比例穩(wěn)定上升，這一趨勢(shì)在未來將延續(xù)。
“機(jī)構(gòu)投資者占比提升有利于金融市場(chǎng)走向更加成熟、穩(wěn)健。”薛凱強(qiáng)認(rèn)為，未來A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者將占據(jù)主導(dǎo)地位。
以專業(yè)贏得信任
投資者關(guān)心的還是機(jī)構(gòu)如何為產(chǎn)品持有人創(chuàng)造更多財(cái)富。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)提高主動(dòng)管理能力，合理優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。各類機(jī)構(gòu)需要找準(zhǔn)自身定位，強(qiáng)化投資策略和投研、人才隊(duì)伍建設(shè)，還應(yīng)通過風(fēng)險(xiǎn)管理理念的提升、風(fēng)險(xiǎn)管理體系的優(yōu)化來提高自身的全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
在避免投資行為短視化等方面，鵬揚(yáng)基金有關(guān)負(fù)責(zé)人建議，應(yīng)從重首發(fā)、重單只產(chǎn)品銷售、重一次性銷售，逐步轉(zhuǎn)向重組合銷售和分期投資。通過科學(xué)方法，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，均攤投資成本，降低客戶對(duì)短期投資業(yè)績(jī)波動(dòng)的敏感性。
部分高凈值受訪者認(rèn)為，為分散風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)進(jìn)行多元化投資，進(jìn)一步提高全球化資產(chǎn)配置能力。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新建議，應(yīng)加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的研發(fā)合作，引導(dǎo)更多家庭財(cái)富在全球范圍配置權(quán)益類資產(chǎn)。“此外，應(yīng)進(jìn)一步加大中長(zhǎng)期權(quán)益類產(chǎn)品的供給力度。”他說。
來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)
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