上市公司是行業的代表，其業績走向預示著行業景氣趨勢。在今年宏觀經濟增長壓力較大的背景下，上市公司中報業績預告數據，對于研判經濟走勢、產業結構變化，以及未來投資布局，具有了更重要的意義。
截至7月25日，已有1744家A股上市公司披露了2022年中報業績預告（快報、報告）， 業績披露率為36.18%，實現正增長的公司占比為47.48%，但同比盈利增速為-16.10%，顯示出當前經濟增長壓力。
從市值角度進行分析，主板、科創板、創業板、北交所的披露率分別為 47.74%，10.65%、16.84%和 6.93%，實現正增長的公司占比分別為43.89%、84.78%、64.95%和85.71%，同比盈利增速分別為-48.67%、73.11%、24.60%和56.15%。中小市值的科技創新型上市公司，在經濟整體承壓的背景下，體現出更為明顯的成長能力。
新興產業逆勢增長
新興產業無懼經濟下行壓力，這正是中國經濟結構優化、產業升級的具體體現。從中報數據看，非周期行業中盈利增速最高的是電力設備，盈利同比增長達到66.04%，主要由光伏等新能源相關子行業貢獻。其次是通信，增速46.61%；電子，增速38.99%；國防軍工，增速21.93%。總體看，盈利保持高增長的行業集中于高端裝備制造領域，這與當前產業和金融政策的發力方向保持一致。
周期性行業增速普遍高增長，如煤炭增速81.86%、石油石化，增速66.01%；有色金屬，增速52.20%；基礎化工，增速51.16%。主要是上半年國際大宗商品飆升拉動周期性行業盈利，但近期國際大宗商品在美聯儲加息等因素打壓下，已經自歷史高位顯著回落，周期性行業下半年業績趨勢逐步下滑。
地產消費動力不足
值得注意的是，地產和消費行業下滑明顯。房地產增速下滑85.67%，建筑裝飾下滑98.58%，鋼鐵下滑70.88%，建筑材料下滑70.47%。受疫情沖擊較大的可選消費相關的社會服務表現不佳，紡織服裝下滑84.09%，美容護理下滑65.10%，商貿零售下滑57.71%。內需不足是制約經濟持續回升的重要阻力。
中報季歷來是市場波動最大的窗口期，業績是變化中的不變標準。中信建投證券建議，繼續堅持對醫藥、成長制造、消費三條主線的均衡配置。其中，乘用車和醫藥細分子行業CXO二季度的凈利潤同比、環比改善幅度最大；新能源相關的鋰、硅原料二季度環比保持了一季度的高景氣。同時，上半年業績承壓的行業，下半年如果出現積極改善，也是值得重點關注的投資機會，比如消費，6月社零總額同比增速達到3.1%、環比增加9.8個百分點，超出了市場預期，特別是汽車和可選品類大幅改善，顯示大眾消費信心有所恢復。線下消費也體現出良好的修復趨勢，夏季新疆、云南等熱門旅游地出現客流高峰，旅游相關上市公司反復活躍。近期市場的結構性變化表明，中報持續高景氣和出現拐點的行業是最重要的配置線索。
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
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