7月14日 ，青島上市公司高測股份（688556）公告稱，發(fā)布公告，公司擬與壺關(guān)縣人民政府簽署《壺關(guān)年產(chǎn)12000萬千米金剛線項目投資協(xié)議書》，雙方就年產(chǎn)12,000萬千米金剛線項目達成初步投資意向。項目共分為兩期建設(shè)，其中項目一期計劃建設(shè)年產(chǎn)4,000萬千米金剛線產(chǎn)能，預計一期總投資額約66,576.40萬元人民幣，建設(shè)周期為12個月；后續(xù)年產(chǎn)8,000萬千米金剛線項目事項尚未具體約定。
公司表示，伴隨著全球各國紛紛確立碳中和目標，光伏行業(yè)持續(xù)保持高景氣度，全球光伏新增裝機量實現(xiàn)穩(wěn)步增長，光伏硅片加速向“大尺寸”和“薄片化”方向發(fā)展，帶動金剛線需求大幅增加。本項目的實施將有利于公司更好地把握市場機遇，充分發(fā)揮公司金剛線的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，擴大金剛線規(guī)模優(yōu)勢，進一步提升公司的市場競爭力，符合公司長期戰(zhàn)略發(fā)展需要。本項目計劃于2023年開始投產(chǎn)，預計不會對公司2022年度業(yè)績產(chǎn)生重大影響。
擬發(fā)行4.83億元可轉(zhuǎn)債“加碼”硅片切割業(yè)務(wù)
同日，高測股份公告稱，公司擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額為人民幣4.83億元，發(fā)行數(shù)量為4833000張，每張面值為人民幣100元，按面值發(fā)行，初始轉(zhuǎn)股價格為84.810元/股。公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金將用于樂山12GW機加及配套項目、樂山6GW光伏大硅片及配套項目。
公告顯示，樂山12GW機加及配套項目為公司向樂山京運通提供單晶圓棒加工業(yè)務(wù)，樂山京運通將在2022年年中達產(chǎn)并保障最低原料供應(yīng)量，供應(yīng)的上下浮動比例不超過公司實際產(chǎn)能的5%。樂山6GW光伏大硅片及配套項目為代工產(chǎn)能，原料來源于公司樂山12GW機加及配套項目產(chǎn)出的單晶硅棒方棒。
公司表示，本次募投項目建成后，將有利于公司進一步提升產(chǎn)能規(guī)模及切割環(huán)節(jié)技術(shù)水平，增強公司在高硬脆材料切割方向上的核心競爭力，提升公司的行業(yè)地位和市場影響力。
記者了解到，2021年3月建設(shè)的光伏大硅片研發(fā)中心及智能制造示范基地項目是高測股份首個光伏大硅片切割加工項目，高測股份自此由切割設(shè)備、切割耗材領(lǐng)域縱向延伸到切割加工服務(wù)領(lǐng)域。短短一年多時間，高測股份在硅片切割業(yè)務(wù)領(lǐng)域“大踏步”擴張，目前在建、待建切片代工項目產(chǎn)能已達到45GW，硅片切割業(yè)務(wù)已成為高測股份新的業(yè)務(wù)增長極。
公司近日迎高瓴、淡水泉等知名機構(gòu)調(diào)研
高測股份主營光伏線切設(shè)備。市場普遍認為，受益于硅片大尺寸和薄片化切割趨勢，線切設(shè)備行業(yè)處于高景氣周期，線切設(shè)備企業(yè)盈利能力有望提升。
記者注意到，高測股份于近日公布了調(diào)研紀要，合計296家機構(gòu)參會，包括高瓴資本、淡水泉、貝萊德等。
該公司目前設(shè)備訂單飽滿，基本盤穩(wěn)定增長。不過高測股份表示由于訂單數(shù)量激增、全球芯片供應(yīng)不足以及大宗原材料價格上漲等因素影響，設(shè)備訂單的交貨周期及毛利率預計會受到一定影響。
據(jù)統(tǒng)計，截至2022年3月末，公司切割設(shè)備在手訂單約12.5億元，其中光伏切割設(shè)備在手約11.9億元，較2021年底8.5億元增長40%。高測股份去年營收15.67億，在手訂單可保障業(yè)績進一步增長。
此外，由于光伏下游需求旺盛，切片業(yè)務(wù)快速放量。高測股份調(diào)研紀要顯示，該公司已有2個項目基本達產(chǎn)，2個項目在建。
受到疫情、物流等因素影響，高測股份目前全年有效產(chǎn)能在10GW左右。隨著投產(chǎn)項目推進，預計2022年年末公司切片代工業(yè)務(wù)規(guī)模可達21GW。等全部項目達產(chǎn)后，切片總產(chǎn)能達47GW。
東吳證券預計單GW穩(wěn)態(tài)利潤為2000萬元，則47GW對應(yīng)超9億元利潤。因此，東吳證券預測2022-2024年高測股份歸母凈利潤分別為4.4/7.1/9.4億元。
值得注意的是，金剛線線徑越細可以實現(xiàn)更低的切割損耗，減少硅料損失從而提高出片率，進而攤薄硅成本。因此，行業(yè)內(nèi)一直在推動金剛線細線化迭代。
鎢絲理論上可以制成更細線徑的金剛線。高測股份表示已經(jīng)掌握鎢絲電鍍生產(chǎn)技術(shù)，但是由于鎢絲原材料的產(chǎn)能受限、成本高昂等影響，目前不確定因素較多，鎢絲母線暫時不能替代高碳鋼絲母線。
光伏行業(yè)需求大增，公司股價創(chuàng)歷史新高
光伏行業(yè)近兩年的這一波上行周期，最核心邏輯就是“雙碳”背景下行業(yè)增長的確定性。今年以來，光伏行業(yè)掀起新一輪擴產(chǎn)“競賽”，除了光伏企業(yè)的跑馬圈地，跨界新軍也在紛紛涌入。
行業(yè)產(chǎn)能擴張直接帶動上游光伏硅片切割業(yè)務(wù)增長，根據(jù)CPIA預測，2025年全球光伏需求有望超過300GW。隆基綠能、通威股份、晶科能源等20余家A股光伏上市公司先后宣布產(chǎn)能擴張計劃，投資總額超2500億元，涉及硅料、硅片、電池片和組件等領(lǐng)域。
去年以來，高測股份硅片切割業(yè)務(wù)的布局緊鑼密鼓：2021年8月，樂山20GW光伏大硅片及配套項目（一期6GW）啟動建設(shè)；2021年9月，建湖（一期）10GW光伏大硅片項目開工建設(shè)；2022年，建湖 （二期）12GW光伏大硅片項目簽署協(xié)議……
與此同時，高測股份的股價在二級市場也一路上揚，7月4日，公司股價在盤中最高摸至92.88元（復權(quán)后），創(chuàng)出上市以來的歷史新高。
作為硅片切割設(shè)備、切割耗材領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，高測股份借勢將業(yè)務(wù)向下游延伸，從提供產(chǎn)品延伸至提供服務(wù)，實現(xiàn)縱向拓展。“以前是把設(shè)備和金剛線賣給客戶，現(xiàn)在還可以直接為他們提供硅片加工服務(wù)，這是從賣產(chǎn)品延伸到賣服務(wù)的拓展。”高測股份總經(jīng)理張秀濤說。
目前，高測股份與美科太陽能、通威股份、京運通、陽光能源、潤陽光伏等光伏企業(yè)都建立了切割業(yè)務(wù)合作關(guān)系。2021年，高測股份硅片切割加工服務(wù)業(yè)務(wù)共實現(xiàn)收入約1.06億元。隨著著后期新建產(chǎn)能的逐漸釋放，高測股份的硅片切割加工服務(wù)業(yè)務(wù)迎來高速增長，2022年第一季度，公司光伏切片服務(wù)收入已達到1.31億元，超過去年全年。
青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 高揚
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