一文讀懂《關(guān)于推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》

2022年4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，這一文件的發(fā)布立刻引起了行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)關(guān)注。近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷深入發(fā)展，公募基金行業(yè)也行駛在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快車(chē)道上。目前，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)中重要的組成部分，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和穩(wěn)定起到了至關(guān)重要的作用。

《意見(jiàn)》指出中國(guó)公募基金行業(yè)在過(guò)去20多年的發(fā)展過(guò)程中取得了一定的成績(jī)。與此同時(shí)《意見(jiàn)》也從積極培育專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)、著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)、不斷提升監(jiān)管轉(zhuǎn)型效能四個(gè)方面提出了具體意見(jiàn)，為未來(lái)中國(guó)公募基金行業(yè)的蓬勃發(fā)展指明了方向。

01積極培育專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

一是《意見(jiàn)》明確指出支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。實(shí)行差異化發(fā)展有利于不同規(guī)模基金公司立足自身特色走適合自身發(fā)展的特色道路。對(duì)于規(guī)模較大和發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)的頭部基金公司，差異化的發(fā)展模式有利于頭部基金公司進(jìn)一步做強(qiáng)做大，打造成為具有國(guó)際影響力專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，這將更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展，提升我國(guó)在國(guó)際社會(huì)中的金融實(shí)力。對(duì)于規(guī)模較小或者成立時(shí)間較短的基金公司，在差異化發(fā)展的背景之下，應(yīng)該著眼于大公司難以覆蓋的細(xì)分賽道，實(shí)現(xiàn)更加精細(xì)化的縱向發(fā)展。從自身實(shí)際資源稟賦出發(fā)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，能夠進(jìn)一步促進(jìn)協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)公募基金行業(yè)優(yōu)勝劣汰，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)差異化發(fā)展可以滿足不同產(chǎn)品偏好的投資者日益多元的投資需求。在鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的背景下，可以促進(jìn)不同管理機(jī)構(gòu)根據(jù)自身特色推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，優(yōu)化自身服務(wù)。從而提升行業(yè)整體的投資管理、客戶服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力。滿足不同投資者差異化、個(gè)性化、專業(yè)化的投資需求。

二是《意見(jiàn)》指出壯大公募基金管理人隊(duì)伍。積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司。這一舉措有利于更多優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)參與到公募基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)，促進(jìn)目前行業(yè)中的公司進(jìn)行自我革新和發(fā)展，全力推動(dòng)我國(guó)金融行業(yè)的迅速發(fā)展。

三是《意見(jiàn)》指出強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。公募基金行業(yè)目前正處于高速發(fā)展的情況下。建立健全經(jīng)營(yíng)管理層和基金經(jīng)理等核心員工的長(zhǎng)期考核機(jī)制有利于實(shí)現(xiàn)公司和員工的長(zhǎng)期共同發(fā)展。基金公司通過(guò)對(duì)于核心崗位人員實(shí)行長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制有利于實(shí)現(xiàn)公司核心團(tuán)隊(duì)的高度穩(wěn)定發(fā)展。

02全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)

公募基金行業(yè)的核心使命即為“受人所托，代人理財(cái)”。切實(shí)提升自身投資和研究能力是公募基金管理人在行業(yè)內(nèi)保持強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)力的根本。《意見(jiàn)》中也指出著力提升投研核心能力引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。

在著力提升投研能力的基礎(chǔ)上公募基金管理人還是應(yīng)該持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力。在目前公募基金發(fā)展的大背景下，合法合規(guī)的開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)是公募基金行業(yè)的底線，在公募基金管理人內(nèi)部應(yīng)持續(xù)建立健全風(fēng)控合規(guī)機(jī)制，把合規(guī)意識(shí)滲透到公司的每一名員工，形成公司的強(qiáng)有力的合規(guī)文化。從源頭打擊“老鼠倉(cāng)”、市場(chǎng)操作、利益輸送、非公平交易等損害基金持有人利益的違法違規(guī)行為。

在提升投研能力和完善風(fēng)控合規(guī)的前提下，公募基金公司還應(yīng)該持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的守正創(chuàng)新。基金管理人在滿足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理的需求下，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控。在保護(hù)投資者的前提下，積極推動(dòng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)創(chuàng)新，切實(shí)提高公募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，大力推進(jìn)權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)展，支持成熟的指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展，不斷提升權(quán)益類基金產(chǎn)品占比，為公募基金行業(yè)提供更高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)會(huì)。

03著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)

公募基金行業(yè)在中國(guó)發(fā)展的20多年以來(lái)，是中國(guó)社會(huì)進(jìn)步發(fā)展最快的一段時(shí)期。在這一時(shí)期內(nèi)，不少人涌進(jìn)了這一新興行業(yè)中，給這一行業(yè)帶來(lái)了蓬勃的生機(jī)和活力。

在今后的一段發(fā)展時(shí)期，基金行業(yè)內(nèi)部應(yīng)該秉持合規(guī)、專業(yè)、誠(chéng)信、穩(wěn)健的行業(yè)文化，加強(qiáng)對(duì)于從業(yè)人員職業(yè)操守和道德規(guī)范的培訓(xùn)力度，增強(qiáng)基金從業(yè)人員職業(yè)認(rèn)同感、使命感和榮譽(yù)感。基金管理人應(yīng)該加強(qiáng)自身品牌建設(shè)，立志打造長(zhǎng)期品牌價(jià)值爭(zhēng)做“百年老店”。在基金行業(yè)外部，持續(xù)提升投資者獲得感。基金管理人應(yīng)與基金銷售機(jī)構(gòu)深度合作樹(shù)立以投資者利益為核心的銷售理念，強(qiáng)化對(duì)于投資者教育的相關(guān)工作，努力提升投資者在持有基金產(chǎn)品時(shí)的體驗(yàn)感，引導(dǎo)投資者建立長(zhǎng)期投資的理念。

04不斷提升監(jiān)管轉(zhuǎn)型效能

近年來(lái)隨著信息技術(shù)的不斷升級(jí)，監(jiān)管對(duì)于公募行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的監(jiān)控要求也隨之提升。為了提高投資者查詢持倉(cāng)的便利性，提升投資公募基金的參與度。“基金E賬戶”APP的推出將進(jìn)一步為投資者提供一站式的基金份額查詢服務(wù)。這樣的舉措也可以促使基金公司越來(lái)越重視合規(guī)經(jīng)營(yíng)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)期間存在高風(fēng)險(xiǎn)的基金公司將成為監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，對(duì)經(jīng)營(yíng)不善、合規(guī)內(nèi)控薄弱的基金公司來(lái)說(shuō)，生存環(huán)境越來(lái)越艱難。

05新發(fā)展階段下的產(chǎn)品布局與創(chuàng)新

在新的發(fā)展階段下，隨著居民財(cái)富不斷增長(zhǎng)，居民對(duì)于財(cái)富管理的需求也隨之日益增加。公募基金管理機(jī)構(gòu)作為我國(guó)金融行業(yè)的重要組成部分，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)我國(guó)居民的財(cái)富管理將發(fā)揮著不可替代的作用。在這樣的背景之下，公募基金管理人如何打造富有特色的產(chǎn)品線，如何順應(yīng)市場(chǎng)變化推出適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境的產(chǎn)品，如何憑借自身專業(yè)的投資研究能力吸引更多客戶也將成為全行業(yè)在新形勢(shì)下的重要課題。

目前情況下，公募基金行業(yè)基金產(chǎn)品同質(zhì)化情況相對(duì)嚴(yán)重，各公募基金管理人機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)立足當(dāng)前平臺(tái)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮自身研究?jī)?yōu)勢(shì)設(shè)計(jì)出適合不同投資者的投資需求的產(chǎn)品，從而引導(dǎo)投資者樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念避免因過(guò)度追隨熱點(diǎn)而造成基金賺錢(qián)而投資者不賺錢(qián)的情況。

在當(dāng)前市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的大環(huán)境中，各公募基金適時(shí)推出固收類產(chǎn)品，持續(xù)完善FOF產(chǎn)品相關(guān)規(guī)則，提升對(duì)于中低波動(dòng)類型產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)研究力度。在此基礎(chǔ)上，緊跟國(guó)家政策，對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金應(yīng)設(shè)計(jì)出適配其長(zhǎng)期投資的基金產(chǎn)品，建立健全公募基金產(chǎn)品種類，打造出順應(yīng)不同市場(chǎng)條件下的產(chǎn)品線。

公募基金管理人應(yīng)秉持守正創(chuàng)新精神，通過(guò)自身過(guò)硬的投資研究能力吸引投資者。在嚴(yán)守合規(guī)底線的前提下，切實(shí)提升基金份額持有人的持有體驗(yàn)，更多的為基金份額持有人帶來(lái)收益，真正踐行“受人所托，代人理財(cái)”這一核心使命。

來(lái)源：北信瑞豐基金

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)