大力發(fā)展權(quán)益類基金 制度紅利有望加快釋放

近期，有市場觀點認(rèn)為，我國公募基金面臨結(jié)構(gòu)性問題，貨幣基金規(guī)模占比達(dá)90%，投向股票的資金規(guī)模僅占10%，而國際市場一般是50%比50%。對此，專家認(rèn)為，應(yīng)準(zhǔn)確把握公募基金發(fā)展現(xiàn)狀，客觀理性看待市場結(jié)構(gòu)，推動行業(yè)健康發(fā)展。

接受中國證券報記者采訪的機(jī)構(gòu)人士表示，監(jiān)管部門持續(xù)大力推動權(quán)益類基金發(fā)展，著力提升權(quán)益類基金占比，基金業(yè)改革發(fā)展卓有成效。截至2021年底，權(quán)益類基金規(guī)模為8.9萬億元，占公募基金規(guī)模比例為35.2%，較2019年初提高17.2個百分點，而貨幣市場基金規(guī)模占比從59.4%下降至37.0%。隨著一系列投資端改革政策持續(xù)加碼，權(quán)益投資比例將進(jìn)一步增加。

權(quán)益類基金占比提高

在業(yè)內(nèi)人士看來，2019年以來，證監(jiān)會以“大力推動權(quán)益類基金發(fā)展，著力提升權(quán)益類基金占比”為基金行業(yè)改革發(fā)展重點，基金業(yè)發(fā)展卓有成效。

證監(jiān)會4月發(fā)布《加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》被視為提高權(quán)益類基金占比的關(guān)鍵舉措之一。其中《意見》指出，大力推進(jìn)權(quán)益類基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高權(quán)益類基金占比。

推進(jìn)落實長周期考核，促進(jìn)強(qiáng)化長期投資、提升權(quán)益類基金占比始終是監(jiān)管部門工作重點?！氨O(jiān)管部門多次明確，強(qiáng)化長期激勵約束。其中，實施基金管理人分類監(jiān)管，將長期業(yè)績、權(quán)益投資等指標(biāo)納入考核評價體系，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)著力提升權(quán)益投資能力；優(yōu)化基金外部評價評獎機(jī)制，強(qiáng)化長期業(yè)績導(dǎo)向，取消規(guī)模和短期業(yè)績排名；推動落實《公募基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦法》，強(qiáng)化長期激勵約束，有力改善‘贖舊買新’行為?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

一系列創(chuàng)新舉措下，改革成效開始顯現(xiàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，公募基金總規(guī)模超25萬億元，創(chuàng)歷史新高。其中，權(quán)益類基金規(guī)模占比大幅提升，占公募基金規(guī)模比例為35.2%。公募基金持有A股流通市值合計6.3萬億元，較2019年初增長332.4%。

在市場人士看來，公募基金理應(yīng)做好權(quán)益投資，堅定價值投資和長期投資理念。以東方紅資產(chǎn)管理為例，截至3月31日，東方紅的主動權(quán)益類公募基金中，三年以上定開型及持有期型的基金有18只，規(guī)模832.88億元，占公司主動權(quán)益類公募基金總規(guī)模的65.55%。

進(jìn)一步提升權(quán)益投資比例

在業(yè)內(nèi)人士看來，進(jìn)一步提升權(quán)益投資比例，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局將是未來資本市場改革發(fā)展工作的重點之一。

一系列制度紅利有望加快釋放。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，將抓緊發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》，支持公司差異化發(fā)展，優(yōu)化公募基金牌照制度，支持優(yōu)質(zhì)境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴(kuò)大持股比例；采取有效措施引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，積極拓展持續(xù)營銷，完善銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部考核激勵機(jī)制，有序發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)；堅持大力發(fā)展權(quán)益類基金，加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，優(yōu)化基金注冊機(jī)制，完善基金管理人分類監(jiān)管，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)著力提升投研、風(fēng)控等專業(yè)能力。

居民財富通過公募基金等各類資管產(chǎn)品入市的趨勢非常明顯。近期出臺的個人養(yǎng)老金制度就是良好開端，有望為資本市場帶來穩(wěn)定的長期資金供給，提升權(quán)益投資比例。業(yè)內(nèi)人士期待，繼續(xù)完善鼓勵中長期投資的稅收優(yōu)惠政策，推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍，放寬中長期資金參與私募證券基金的限制等?！皯?yīng)進(jìn)一步加大中長期權(quán)益類產(chǎn)品的供給力度，加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的研發(fā)合作，引導(dǎo)更多家庭財富配置權(quán)益類資產(chǎn)?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示。

目前，吸引和留住中長期資金、幫助投資者實現(xiàn)“長錢長投”，成為主流機(jī)構(gòu)價值投資目標(biāo)。東方紅資產(chǎn)管理表示，實踐證明，以價值投資為長期投資思想內(nèi)核，以封閉產(chǎn)品為長期投資工具，能夠幫助客戶努力實現(xiàn)從投研價值到投資收益轉(zhuǎn)化的最低損耗，實現(xiàn)“所見即所得、所得如所期”，為客戶帶來更好的投資體驗。

來源：中國證券報