畢馬威日前發布《2021年中國股權投資動態》報告。報告顯示，在中國大力發展多層次資本市場等積極因素推動下，中國股權投資市場克服新冠肺炎疫情等壓力實現逆勢增長，2021年VC/PE市場新成立基金增長顯著，投資數量和投資金額實現雙增長，大額融資案例在多個行業涌現。
股權投資經常被稱為”耐心的資本“，從募資到退出，需要經歷較長的周期，在促進社會資本形成、提高直接融資比重、推動科技創新、服務實體經濟發展等多方面發揮著重要作用。同時，由于投資周期較長，宏觀經濟和資本市場冷暖影響著股權投資的熱度，在全球經濟增長壓力不斷加大的背景下，中國市場的股權投資逆勢增長，主要得益于股票發行注冊制改革的持續推進、北京證券交易所開市、提高直接融資比重等政策紅利，眾多高速增長的“專精特新”企業為股權投資機構提供了豐富標的。
政府引導基金發揮放大效應
畢馬威報告數據顯示，2021年中國股權投資（包括VC、PE）市場新成立基金共9,748只，同比增長27.8%。基金總認繳規模為8,025億美元，同比增長34.5%。募資市場結構進一步呈現向頭部聚集的趨勢。1億美金以下的新成立基金數量占比近90%，但資金總額占比則只有16%, 同比下降6%；而50億美金以上的基金數量占比僅0.15%，但金額占比達20%左右，同比上升11%。
從基金類型來看，母基金增長尤為迅速。2021年新成立母基金總規模達到1,017億美元，為2020年規模的兩倍以上，創近5年新高。
隨著近年來科創浪潮的興起，政府引導和產業基金進入了高速發展期。設立政府引導基金的目的主要是充分運用市場化融資機制，發揮杠桿效應，吸引和帶動更多的社會資金，加速區域經濟發展和優化產業布局。目前越來越多地方通過政府引導基金，吸引PE/VC聯動，拉動經濟升級。
畢馬威中國金融業主管合伙人張楚東表示：“母基金規模的快速增長得益于國家對戰略性高精尖產業和‘專精特新’企業的支持，各級政府通過設立政府引導基金和大型產業母基金，引導社會資本更好地支持重點行業和企業，推動中國創新引領發展?！?/p>
上海市場規模領跑全國
從地區分布來看，上海市在投資規模和數量上均領先全國。2021年上海市投資規模和數量分別為397億美元和1,534筆；北京市規模和數量分別為333億美元和1,503筆，位居第二。廣東、江蘇、浙江分列第三至第五位。前五個省和直轄市投資總額的全國占比達87%，地域集中度較高。
風險資本扎堆熱門賽道
從行業來看，2021年投資規模位列前五的分別是醫療健康、IT及信息化、互聯網、制造業、金融，分別占比19%、16%、12%、10%和7%。畢馬威中國通信、媒體及科技行業主管合伙人陳儉德表示：“從近兩年行業變化的趨勢來看，國內創投領域正在經歷由商業模式創新向科技創新的重心轉變，加大對高科技投資符合中國經濟發展的大趨勢和政策方向。與此同時，科技創新的投資壁壘也更高，周期可能更長，這也要求投資機構對技術及行業趨勢有更前瞻和更專業的洞見。“
從投資增速來看，VR/AR行業同比增長544%，位列第一。其次生活服務、區塊鏈、建筑建材、人工智能、電信及增值服務、體育、公用事業、互聯網和化學工業等行業也都實現了較快增長。在去年房地產調控收緊和教培行業 “雙減”政策的影響下，這兩個行業的投資趨冷，同比下降93%和76%。
“專精特新”吸金效應明顯
“專精特新”小巨人企業在投資市場上受到資本的青睞。2021年共有284家“專精特新”小巨人企業獲得不同輪次的投資。從行業分布來看，半導體芯片（49家）、高端制造（29家）、醫療器械（15家）等細分行業最受投資者青睞。總投資規模超1億美元的小巨人企業共11家。
資本聚焦“專精特新”小企業，體現出風險投資機構策略的變化。畢馬威中國私募股權行業聯席主管合伙人吳福昌表示：“過去幾年全球股權投資平均交易規模呈上升趨勢，主要是由于中后期投資占比增加以及市場整體估值的攀升。但隨著資本市場的發展和股票發行注冊制改革的推進，市場不再盲目為高估值買單，這也推動投資機構更加理性，未來股權投資可能更多關注早期投資、提前布局、深耕行業?！?/p>
青島財經日報/首頁傳媒 記者 李冬明
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