無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利不再！基金“躺賺”神器不“神”了？

在近期新股頻頻破發(fā)的背景下，4月17日，新股納芯微發(fā)布上市發(fā)行公告，將近4成的網(wǎng)上中簽的投資者選擇了棄購(gòu)，刷新了A股的歷史紀(jì)錄。

然而，2022年一季度基金機(jī)構(gòu)的網(wǎng)下打新仍實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定收益。基金經(jīng)理表示，當(dāng)下新股申購(gòu)，要回到基本面評(píng)估、科學(xué)定價(jià)，機(jī)構(gòu)打新大部分還是賺錢的。

基金打新收益穩(wěn)健

對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，打新策略今年以來(lái)依然為基金貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的收益。

“打新從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益回歸到有風(fēng)險(xiǎn)收益，但相比二級(jí)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)收益比還是更高的，對(duì)于‘固收+’產(chǎn)品，打新還是相對(duì)性價(jià)比較高的策略。”一位“固收+”基金經(jīng)理對(duì)記者表示。

招商證券的一組打新基金篩選結(jié)果數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，在17只納入統(tǒng)計(jì)的打新基金中，打新皆為基金帶來(lái)了正收益。如前海開源恒澤年內(nèi)打新參與率為90%、中簽率87%、收益率為0.38%。

中泰證券測(cè)算的一組打新基金收益數(shù)據(jù)顯示，2022年2月和3月不同規(guī)模基金的打新收益顯著高于1月份。

一位權(quán)益型基金經(jīng)理表示，打新在2019年和2020年的時(shí)候，10億元規(guī)模的基金，打新能為凈值貢獻(xiàn)兩三個(gè)點(diǎn)，5億元規(guī)模的基金可以貢獻(xiàn)四五個(gè)點(diǎn)，1-3億元規(guī)模的基金能貢獻(xiàn)七八個(gè)點(diǎn)。但是近兩年打新對(duì)基金的業(yè)績(jī)影響很小，去年也就貢獻(xiàn)了一個(gè)點(diǎn)。

打新需回歸基本面評(píng)估

面對(duì)新股破發(fā)的情況，某基金經(jīng)理表示：“我認(rèn)為這是一個(gè)市場(chǎng)化的過(guò)程，之前過(guò)度追捧和抱團(tuán)壓低價(jià)格的操作，導(dǎo)致新股不敗的神話其實(shí)是不合理的，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利變成有風(fēng)險(xiǎn)的投資，是新股市場(chǎng)正常化的過(guò)程。”

招商證券認(rèn)為，從新股的估值情況來(lái)看，破發(fā)或與估值太高有一定聯(lián)系。

“今年以來(lái)，A股劇烈調(diào)整，尤其是3月份以來(lái)，受疫情及地緣政治沖突影響，A股市場(chǎng)短期內(nèi)較為低迷，新股破發(fā)和市場(chǎng)情緒有很大關(guān)系。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

某“固收+”基金經(jīng)理表示，對(duì)于固收類基金來(lái)說(shuō)，打新依舊是主要增強(qiáng)策略，做新股申購(gòu)，還是要回到基本面評(píng)估，選擇估值合理、基本面優(yōu)良的標(biāo)的參與。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)微信公眾號(hào)

責(zé)任編輯：林紅