招商策略：A股將有望迎來新一輪上行周期起點

　　3月美聯(lián)儲加息落地，基本符合市場預期，后續(xù)的關(guān)注點在于5-6月加息幅度及開啟縮表的時間，待這些因素落地或者一旦美聯(lián)儲緊縮態(tài)度緩和，則美元指數(shù)和美債收益率有望觸頂回落。當前A股市場估值已經(jīng)達到歷史最低位置附近，且金融委會議重振市場信心，短期階段性底部形成，建議投資者布局各個受益于穩(wěn)增長政策發(fā)力的上游環(huán)節(jié)。待新增社融增速加速改善以及外部因素緩解，A股將有望迎來新一輪上行周期起點。