記者從業(yè)內(nèi)了解到，近期，證監(jiān)會對部分基金公司進行了窗口指導，引導基金公司暫停三年期以下養(yǎng)老目標基金的上報，已經(jīng)上報的產(chǎn)品也會暫緩審批，原因是持有期太短，違背了養(yǎng)老目標基金鼓勵投資者長期持有，追求養(yǎng)老資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值的本意。也有某基金公司研究部負責人向券商中國記者透露，并不是一刀切叫停，而是要求已經(jīng)有三年期以下養(yǎng)老產(chǎn)品的基金公司需要論證再次申報的理由，沒有三年期以下產(chǎn)品的公司還可以繼續(xù)申報。(券中社)
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要真正去做一個養(yǎng)老投資的話，我們肯定是希望我們的資產(chǎn)在退休的那個時點是能夠跑贏通脹的，如果說我們做得過于保守，完全沒有權(quán)益資產(chǎn)配置的話，它理論上可能持有現(xiàn)金，就不會有回撤風險了。但是在全球貨幣超發(fā)的時代，它每年的通脹還是正的數(shù)值。但是如果是現(xiàn)金，它是沒有回撤，但是本質(zhì)還是每年在貶值，累積幾十年，可能在我們退休的時候，給我們的是負貢獻，那就不叫養(yǎng)老投資，被通脹侵蝕掉你的財富。我們的養(yǎng)老投資，理論上是需要帶權(quán)益資產(chǎn)的，權(quán)益資產(chǎn)的特點是超長期來看它的收益是比債跟貨幣、現(xiàn)金可能是要高的，可能要扣除極端泡沫化。如果遇到類似于日本90年代初期(的情況)，日經(jīng)225指數(shù)市盈率都在60倍，是泡沫化，當時日本的經(jīng)濟要從一個高速增長階段進入一個低速增長階段，60倍的市盈率肯定是有一個虛高的估值。我們考慮在正常的情況下，比如現(xiàn)在滬深300十幾倍，權(quán)益市場二十幾倍的市盈率，正常情況下，拉長時間，20、30年，權(quán)益市場的收益肯定是高于債券跟貨幣的。所以，我們的養(yǎng)老投資一定要堅持多配一些權(quán)益。除了極端市場漲得特別塊的時候，我們可能要做一個動態(tài)的資產(chǎn)配置，下調(diào)權(quán)益?zhèn)}位，因為可能由于經(jīng)濟周期，或者是因為股指高了，可能有回撤，要去做控回撤的準備。所以，他的投資規(guī)劃，從現(xiàn)在開始到退休日的時間可能是超長期的投資布局，它獲取的是社會跟經(jīng)濟發(fā)展的成果。因為社會在發(fā)展，文明在進步，GDP、經(jīng)濟總量都在擴大，理論上社會財富也會增加。如果總配的是現(xiàn)金，可能你的財富的增值效果就沒有那么明顯了。而且養(yǎng)老投資一定要關(guān)注到我們對社會總財富的定位，不太能集中在少數(shù)行業(yè)。如果我的養(yǎng)老資產(chǎn)依賴于某一單一行業(yè)，假使這個行業(yè)發(fā)展得很好，你的運氣不錯。但即使是最厲害的、最輝煌的行業(yè)，也可能由于某個單一產(chǎn)業(yè)政策，出現(xiàn)行業(yè)的消亡，整個養(yǎng)老資產(chǎn)可能會受到比較大的損失。
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