2月LPR維持不變 企業(yè)融資成本下行仍有空間

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年2月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。二者均保持不變，符合預(yù)期。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，2月15日，央行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，利率分別為2.85%、2.10%，均與上一次持平。LPR由兩部分組成，即公開市場(chǎng)操作利率與加點(diǎn)，其中公開市場(chǎng)操作利率主要指MLF利率。一般而言，如果MLF未變，LPR調(diào)整的可能性就較小。

董希淼表示，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出、降低融資成本呼聲不減的情況下，本期LPR保持不變，原因有三個(gè)方面。第一，從利率水平看，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率已經(jīng)處于低位。央行發(fā)布的2021年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，目前企業(yè)貸款利率處于改革開放四十多年來最低水平。第二，從信貸投放看，1月實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資供需兩旺，前期一系列政策效果初顯。第三，從外部環(huán)境，歐美主要經(jīng)濟(jì)體將開啟貨幣政策正常化進(jìn)程，特別是美聯(lián)儲(chǔ)將加快加息周期，一定程度上使得金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)調(diào)降政策利率、市場(chǎng)利率的行為更加謹(jǐn)慎。

展望未來，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，企業(yè)融資成本下行仍有空間。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，2022年1月，1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)分別下調(diào)0.1和0.05個(gè)百分點(diǎn)，將帶動(dòng)企業(yè)貸款利率進(jìn)一步下降，個(gè)人住房貸款利率也將出現(xiàn)由升轉(zhuǎn)降的拐點(diǎn)，這將對(duì)穩(wěn)住房地產(chǎn)市場(chǎng)起到一定支撐作用?！爱?dāng)前仍處于經(jīng)濟(jì)下行壓力期，未來通過LPR報(bào)價(jià)下調(diào)來降低企業(yè)融資成本仍有空間?！?/p>

董希淼也說，一段時(shí)間來，央行通過全面降準(zhǔn)及調(diào)降政策利率，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，LPR已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月下降，創(chuàng)下紀(jì)錄。因此，本月政策利率及LPR保持不變，符合預(yù)期。但這并不意味著實(shí)體企業(yè)的融資成本不變。下一步，金融管理部門仍將通過多種方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，進(jìn)一步做好對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持和服務(wù)。

董希淼說，下一步，我國(guó)貨幣政策仍應(yīng)抓住時(shí)間窗口，主動(dòng)有為，積極進(jìn)取，靠前精準(zhǔn)發(fā)力。目前，降準(zhǔn)仍有一定空間，政策利率、市場(chǎng)利率也有繼續(xù)下行的可能。同時(shí)，要更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對(duì)科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。更重要的是，要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正向激勵(lì)，使流動(dòng)性更高效、更精準(zhǔn)地注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)