招商策略：維持全年A股走勢(shì)“√”的判斷 “洼地策略”仍是當(dāng)前主導(dǎo)的配置策略

　　招商證券認(rèn)為，1月新增社融增速轉(zhuǎn)正并將逐漸進(jìn)入上行周期，有利于改善投資者對(duì)盈利的悲觀預(yù)期，這是A股歷次大底的重要條件之一。由于2022年是穩(wěn)增長(zhǎng)大年，新增社融增速有望持續(xù)回升，對(duì)A股形成正面支撐。待美聯(lián)儲(chǔ)加息等影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的外部因素逐漸落地后，A股有望重回上行周期。仍維持全年A股走勢(shì)“√”的判斷，“低估值+”，“洼地策略”仍是當(dāng)前主導(dǎo)的配置策略。2-3月可重點(diǎn)考慮受益于穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，大宗持續(xù)漲價(jià)帶來(lái)的工業(yè)金屬、石油石化、水泥等機(jī)會(huì)。