1月18日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹2021年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。會(huì)上，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)對(duì)于下一步的貨幣政策走向，做了不同尋常的表述——“充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開(kāi)得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方。”
貨幣政策工具箱再開(kāi)大一些，這還算是落在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。“信貸塌方”四個(gè)字，卻是有著振聾發(fā)聵的感覺(jué)。面對(duì)貨幣進(jìn)一步寬松的利好，A股反而一路重挫，著實(shí)是被“信貸塌方”的風(fēng)險(xiǎn)嚇壞了。
官方語(yǔ)境出現(xiàn)這種表述，是極為罕見(jiàn)的。近期披露的2021年12月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的迫切性。
去年12月新增人民幣貸款1.13萬(wàn)億，低于市場(chǎng)一致預(yù)期的1.24萬(wàn)億，同比少增1300億。其中，居民中長(zhǎng)期貸款連續(xù)兩個(gè)月同比回升后轉(zhuǎn)降，同比少增834億，或表明前兩月的回暖主要是房貸審批加快等政策利好帶動(dòng)，但前期壓制的信貸集中釋放后，地產(chǎn)銷售走弱的格局并未改善。畢竟房住不炒的政策主基調(diào)不變，樓市的財(cái)富增長(zhǎng)效應(yīng)減弱，市場(chǎng)觀望情緒仍然濃厚。
居民不敢借錢了，企業(yè)的借貸信心也不足。去年12月短期融資同比大幅增加2043億，但中長(zhǎng)期貸款同比則連續(xù)6個(gè)月下滑，12月同比少增2107億，一方面當(dāng)前實(shí)體信貸需求可能偏弱，四季度貸款需求指數(shù)比前值下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)，另一方面可能表明房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)貸款等還沒(méi)有明顯改善。12月票據(jù)融資新增4087億，同比多增746億，月內(nèi)銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率大幅下行至0%附近的歷史低位，反映銀行在實(shí)體融資需求偏弱和追求信貸“開(kāi)門紅”的背景下，選擇通過(guò)票據(jù)加大信貸投放力度。
從去年12月偏弱的金融數(shù)據(jù)出發(fā)，不難理解近期相關(guān)部委的一些不同尋常的表述。除了央行關(guān)于把工具箱開(kāi)得更大些的表述，發(fā)改委還提出要適度超前啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，財(cái)政部提出今年要更大力度減稅降費(fèi)。展望今年一季度，社融增速可能已經(jīng)在筑底，寬信用正在路上。密集利好出臺(tái)終將促成量變到質(zhì)變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好大勢(shì)不變。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞 李冬明
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