1月18日，國新辦舉行新聞發布會介紹2021年金融統計數據。會上，央行副行長劉國強對于下一步的貨幣政策走向，做了不同尋常的表述——“充足發力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方。”
貨幣政策工具箱再開大一些，這還算是落在市場預期之內。“信貸塌方”四個字，卻是有著振聾發聵的感覺。面對貨幣進一步寬松的利好，A股反而一路重挫，著實是被“信貸塌方”的風險嚇壞了。
官方語境出現這種表述，是極為罕見的。近期披露的2021年12月金融數據表現不及預期，體現出經濟穩增長的迫切性。
去年12月新增人民幣貸款1.13萬億，低于市場一致預期的1.24萬億，同比少增1300億。其中，居民中長期貸款連續兩個月同比回升后轉降，同比少增834億，或表明前兩月的回暖主要是房貸審批加快等政策利好帶動，但前期壓制的信貸集中釋放后，地產銷售走弱的格局并未改善。畢竟房住不炒的政策主基調不變，樓市的財富增長效應減弱，市場觀望情緒仍然濃厚。
居民不敢借錢了，企業的借貸信心也不足。去年12月短期融資同比大幅增加2043億，但中長期貸款同比則連續6個月下滑，12月同比少增2107億，一方面當前實體信貸需求可能偏弱，四季度貸款需求指數比前值下降了0.6個百分點，另一方面可能表明房地產企業的開發貸款等還沒有明顯改善。12月票據融資新增4087億，同比多增746億，月內銀票轉貼現利率大幅下行至0%附近的歷史低位，反映銀行在實體融資需求偏弱和追求信貸“開門紅”的背景下，選擇通過票據加大信貸投放力度。
從去年12月偏弱的金融數據出發，不難理解近期相關部委的一些不同尋常的表述。除了央行關于把工具箱開得更大些的表述，發改委還提出要適度超前啟動基礎設施建設，財政部提出今年要更大力度減稅降費。展望今年一季度，社融增速可能已經在筑底，寬信用正在路上。密集利好出臺終將促成量變到質變，中國經濟向好大勢不變。
青島財經日報/首頁新聞 李冬明
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