2022的時與勢

歲末年初時點，又到了各路大V神預言的時刻。不過，即將過去的2021年，似乎是與大V格外過不去的一年。雪球大V高杠桿押注銀行股，結果私募產品爆倉；國內高頻量化頭部機構幻方一夜賠掉了一年的收益，結局很魔幻也很方。

這一年，不僅是投資界，很多新經濟大佬——在線教育、電商、游戲、外賣、共享出行……也都認識到一個很樸素，但又很難看清、很難承認的道理——每個企業每個人最終都是時代的產物。

時代是什么？時代就是大勢。當前的大勢是什么？曾以千萬年薪入職恒大走紅的經濟學家任澤平說，大勢就是降低房地產、金融、教育、互聯網等的利潤和壟斷，以及由此引發的過去長期對民生和實體經濟的擠壓和成本，大力發展制造業、硬科技、實體經濟、新能源、新基建、資本市場等。百年未遇之大變局，也是百年未有之大機遇。看清這一大趨勢，至關重要。

就拿地產來說，看清大勢非常重要。地產的下行壓力，讓任澤平的千萬年薪縮了水。地產價格的下滑，也讓很多中國人的賬面財富縮了水。更不幸的是買了各種巧立名目，最終流向地產的理財產品，爆雷違約后才發現，世界上真的沒有免費午餐，所謂低風險高收益不過是貨幣泛濫、資產泡沫周期的產物。

紅塔證券首席經濟學家李奇麟說，金融機構在不斷追求高收益的道路上無序擴張時，風險并不是不存在，而是被隱匿在資金池和多層嵌套的業務鏈條的背后。而一旦發生產品大規模到期及贖回，亦或融資方發生違約，新發售的產品又無法募集到足夠的資金，不足以滿足兌付需求彌補損失，資金池將開始不穩定了，甚至可能進引發系統性的流動危機。

地產與金融關聯之緊密，干系之重大無需多言。對于2022年的房地產調控，近期舉行的中央經濟工作會議明確，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強預期引導，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。

10月23日，全國人民代表大會常務委員會授權國務院在部分地區開展房地產稅改革試點工作。任澤平分析說，房地產稅試點進程加快的主要原因是：地方財政吃緊，需要籌集新的財源，疫情、房地產市場蕭條、土地大面積流拍、中小企業經營困難等對地方財政沖擊較大；落實“房住不炒”，調控房價，“引導住房合理消費和土地資源節約集約利用，促進房地產市場平穩健康發展”。

不依靠樓市拉動經濟，政策之堅決超出了很多人的預期。任澤平預計，試點地區將以房價上漲壓力較大的熱點城市為主，比如長三角、珠三角、京津冀等地區以及部分區域中心城市；預計北京、上海、廣州、深圳、重慶、杭州、寧波、蘇州、東莞、三亞、海口、成都、西安、無錫、合肥、廈門等熱點城市逐步納入房地產稅試點的可能性較大。

打破經濟對樓市的路徑依賴，需要進一步穩定出口，擴大內需。近期召開的國務院常務會議指出，今年我國進出口快速增長，為穩定經濟增長作出重要貢獻，但當前外貿面臨的不確定不穩定不平衡因素增多。

目前市場對明年中國出口前景有兩派觀點。一派是隨著全球疫苗接種普及，各國經濟重新開放，明年中國可能出現出口訂單流失、全球市場份額下降。這將意味著外需對中國經濟增長拉動作用減弱。另一派是，因疫苗接種比率偏低或病毒變異導致免疫逃逸，明年大部分時間全球疫情繼續肆虐甚至跨年，中國出口表現可能繼續超預期。

中國金融四十人論壇高級研究員，前外管局高級官員管濤認為，在第一種情形下，明年穩增長需要及時啟動內需，避免內外需緊縮“雙碰頭”。在第二種情形下，全球經濟重啟受阻，將抑制中國出口增長空間。同時，疫情防控常態化將繼續抑制國內消費和投資恢復。即便明年中國出口市場份額進一步上升，對經濟增長拉動作用增強，但難抵內需收縮，整體經濟仍只能維持較低水平的均衡。由此可見，無論哪種情形，實施好擴大內需戰略，增強發展內生動力，都是穩定宏觀經濟大盤的關鍵。

2021年即將結束，2022年即將啟幕，但在更宏大的經濟周期中，我們又是身處何處呢？

橋水基金總裁達里奧說：“我們就像螞蟻一樣，在短暫的一生中全神貫注于搬運面包屑，卻無暇拓寬視野，發現事物發展的宏觀規律和周期及其背后的重要關聯、我們在周期中所處的位置，以及未來可能出現的情況。”

2022年的時與勢，值得思考。

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明