中信證券：A股ETF步入主動(dòng)化發(fā)展新階段

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，增強(qiáng)型ETF在2021年11月獲批發(fā)行，A股ETF步入主動(dòng)化發(fā)展新階段。美國(guó)主動(dòng)ETF市場(chǎng)發(fā)展迅速，規(guī)模占比持續(xù)提升，新發(fā)ETF中主動(dòng)型已占據(jù)優(yōu)勢(shì)。美國(guó)主動(dòng)ETF近2年的高速發(fā)展依靠ARK強(qiáng)勢(shì)崛起和共同基金轉(zhuǎn)型，結(jié)合期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理類主動(dòng)ETF亦有一席之地。A股增強(qiáng)型ETF的價(jià)值體現(xiàn)在超額收益與ETF形式的優(yōu)越性，其持倉披露機(jī)制也可帶來更多套利機(jī)會(huì)。展望未來，我國(guó)主動(dòng)ETF在指數(shù)多樣、工具豐富、披露機(jī)制優(yōu)化、策略拓展等方面值得期待。