中信建投：調(diào)味品行業(yè)提價(jià)周期到來(lái)，盈利有望邊際改善

　　中信建投研報(bào)指出，從過(guò)去提價(jià)周期來(lái)看，提價(jià)利好調(diào)味品企業(yè)未來(lái)2-3年業(yè)績(jī)穩(wěn)健釋放，依舊是當(dāng)前及明年重要的投資主線，目前沒(méi)有宣布調(diào)價(jià)的企業(yè)未來(lái)可能考慮跟隨提價(jià)。短期來(lái)看，當(dāng)前調(diào)味品基本面依舊較弱，雖然動(dòng)銷(xiāo)在好轉(zhuǎn)，但由于疫情沖擊，需求回暖有一定波動(dòng)，市場(chǎng)情緒依舊偏保守，但提價(jià)本身也利好經(jīng)銷(xiāo)商的渠道利潤(rùn)改善，因此能夠在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)刺激經(jīng)銷(xiāo)商備貨意愿。展望明年，大部分調(diào)味品企業(yè)Q2、Q3基數(shù)較低，疊加提價(jià)效應(yīng)，明年業(yè)績(jī)彈性有望增加，建議關(guān)注海天味業(yè)、千禾味業(yè)、安琪酵母、涪陵榨菜。