國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司——國(guó)開(kāi)新型城鎮(zhèn)化專項(xiàng)系列基金項(xiàng)目

機(jī)構(gòu)名稱：國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司

產(chǎn)品/服務(wù)名稱：國(guó)開(kāi)新型城鎮(zhèn)化專項(xiàng)系列基金項(xiàng)目

服務(wù)類型：產(chǎn)品：權(quán)益類/股權(quán)類/另類

?【創(chuàng)新能力】：

為貫徹落實(shí)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)“三個(gè)統(tǒng)一，三個(gè)專項(xiàng)”的工作要求，國(guó)開(kāi)金融發(fā)起國(guó)開(kāi)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展系列基金（下稱“專項(xiàng)基金”）。專項(xiàng)系列基金有三項(xiàng)創(chuàng)新：一是國(guó)開(kāi)金融不對(duì)優(yōu)先級(jí)投資人提供擔(dān)保或兜底，僅依靠?jī)?yōu)先劣后的結(jié)構(gòu)化安排，突破了傳統(tǒng)的銀行資本投資名股實(shí)債產(chǎn)品的剛性兌付模式，開(kāi)創(chuàng)了市場(chǎng)先河；二是優(yōu)先級(jí)投資人不對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，完全信賴國(guó)開(kāi)金融的投資標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控措施，項(xiàng)目投資決策和運(yùn)營(yíng)完全由國(guó)開(kāi)金融主導(dǎo)；三是探索出一條與金融資本合作的道路，模式可高度復(fù)制，為國(guó)開(kāi)金融城鎮(zhèn)化板塊募資工作打開(kāi)良好局面。除了極強(qiáng)的創(chuàng)新能力，專項(xiàng)系列基金還能夠批量復(fù)制：一是總部層面：在一期完成后，國(guó)開(kāi)金融與交行合作的二期基金、與浦發(fā)及中國(guó)人壽合作的三期基金設(shè)立工作進(jìn)展順利；二是省域?qū)用妫簠⒄諏ｍ?xiàng)基金模式，湖北、湖南均在籌備設(shè)立區(qū)域性基金，由專項(xiàng)基金作為省域基金劣后級(jí)投資人，進(jìn)一步放大杠桿效應(yīng)。

?【收益能力】：

基金成立以來(lái)回報(bào)率穩(wěn)定，劣后級(jí)收益率不低于20%，優(yōu)先級(jí)和中間級(jí)收益率為6-8%，所有項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)正常、按時(shí)還本付息，較好的保證了出資人的收益兌付。通過(guò)優(yōu)先級(jí)和中間級(jí)的結(jié)構(gòu)設(shè)定，滿足了險(xiǎn)資等資金低風(fēng)險(xiǎn)的要求，同時(shí)為國(guó)開(kāi)金融自身掙得了較好的收益。可以說(shuō)，專項(xiàng)系列基金在低成本杠桿資金的作用下，獲得了商業(yè)可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)又通過(guò)金融工具引領(lǐng)金融資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

?【風(fēng)控能力】：

專項(xiàng)系列基金有良好的風(fēng)控能力：通過(guò)優(yōu)先-中間-劣后結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，轉(zhuǎn)移了優(yōu)先級(jí)與中間級(jí)投資者的風(fēng)險(xiǎn)，保障了優(yōu)先級(jí)與中間級(jí)投資者的收益；優(yōu)先與中間級(jí)投資人不對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行資質(zhì)審核，信賴國(guó)開(kāi)金融內(nèi)部的投資標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控措施，加強(qiáng)了國(guó)開(kāi)金融對(duì)項(xiàng)目投資決策和運(yùn)營(yíng)的主導(dǎo)，這加強(qiáng)了國(guó)開(kāi)金融對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制，減少了項(xiàng)目可能產(chǎn)生的損失，保障了國(guó)開(kāi)金融作為劣后級(jí)的收益。

?【資產(chǎn)管理規(guī)模】：

截止至2015年12月31日，基金總規(guī)模600億人民幣，其中，一期規(guī)模100億，期限8年，由浦發(fā)銀行作為優(yōu)先級(jí)出資人認(rèn)繳70億元，國(guó)開(kāi)金融體系作為劣后級(jí)出資人認(rèn)繳30億元。基金主要用于支持各地新型城鎮(zhèn)化和棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，水務(wù)、垃圾處理、供熱供氣、城市公共設(shè)施、節(jié)能環(huán)保等城市公共事業(yè)項(xiàng)目，以及新城鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)下的醫(yī)療、旅游、養(yǎng)老類項(xiàng)目。二、三、四、五、六期均以類似的結(jié)構(gòu)募得資金，同時(shí)，優(yōu)先比劣后的杠桿比例逐步放大、優(yōu)先級(jí)資金成本不斷降低。截止2015年12月31日，新型城鎮(zhèn)化系列基金已投資規(guī)模130.82億元，15年新增投資80.33億元。

按照國(guó)開(kāi)金融投貸機(jī)構(gòu)的模式，即所有項(xiàng)目，由國(guó)開(kāi)新型城鎮(zhèn)化基金和地方政府指定平臺(tái)或市場(chǎng)化合作機(jī)構(gòu)共同設(shè)立合資公司，并按照2:8比例匹配開(kāi)行貸款，按照目前投資規(guī)模計(jì)算，將有效帶動(dòng)地方政府和社會(huì)投資機(jī)構(gòu)共計(jì)約100億元投資，以及開(kāi)行牽頭的銀團(tuán)貸款約600億元。

如果上述目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，意味著每期新型城鎮(zhèn)化發(fā)展基金依靠100億元的出資，撬動(dòng)以土地和稀缺城市資源為主的超過(guò)800億元優(yōu)質(zhì)管理資產(chǎn)，這對(duì)基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展具有重要意義，一是有助于提升國(guó)開(kāi)金融在中國(guó)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)領(lǐng)域的地位和影響力，二是有效拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。