企業和居民的融資意愿雙雙下滑，最新社融數據全面走低。
央行日前公布的上月金融數據顯示，當月新增社融2.9萬億元，比上年同期減少5693億元；社融存量為308.05萬億元，同比增長10%。
單說數字可能不會有太多直觀感受，換個角度從增速看，社融增速下降了0.3個百分點，已經降至10%，創出了歷史新低。
這個社融增速的歷史新低，是政府債券、人民幣貸款和非標融資三大支柱同時萎縮的結果。
政府債券發行8109億元，盡管專項債發行較今年上半年明顯提速，但是去年同期基數較高導致同比下滑。
相比政府債券，人民幣貸款和非標的顯著下滑，更能反映當前經濟主體融資意愿的降低。9月新增人民幣貸款同比減少1397億元；表外三項繼續壓降，合計收縮2136億元。其中，信托貸款同比大幅下降970億元，一方面是因為今年以來資管新規持續推進，進一步壓降通道類信托規模，另一方面也與近期出現的地產信用風險相關。過去幾年，主投地產類項目的信托產品年化收益率較高，在高凈值人群中賣得風生水起。但是，出來混，早晚是要還的。近期幾個頭部房地產企業接連暴雷，現在是該還賬的時候了。
“永遠不跌”的房子終于還是開始跌了，一向買漲不買跌的購房者也開始謹慎了。居民短貸和中長期貸款雙雙同比少增，其中短貸同比少增175億元；在嚴格的地產政策下，居民中長期貸款延續了5月以來少增的趨勢，9月新增4667億元，同比少增1695億元.
企業對于擴大生產也呈現整體謹慎的態度，9月短貸多增552億元，新增中長期貸款同比少增3732億元，延續了下降態勢，成為拖累信貸下滑的主要因素。
9月社融數據與央行三季度銀行家問卷調查報告能夠相互印證。該報告顯示，貸款總體需求指數為68.3%，比上季下降2.2個百分點，比上年同期下降5.2個百分點；行業層面降幅最大的是房地產企業，比上季度下降2.8個百分點；小微企業的貸款需求指數為72.1%，比上季下降0.2個百分點，降幅遠低于大中型企業，或反映小微企業在上游漲價的壓力下經營較為困難。
綜合來看，社融的萎縮反映了經濟下行壓力，樓市是最重的那塊砝碼。在社融數據公布后，央行舉行了第三季度金融統計數據新聞發布會，這次會議回答了諸多房地產相關問題，其中傳遞出的政策信號耐人尋味。
首先，央行明確堅持房子是用來住的、不是用來炒的政策定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，強調堅持穩地價、穩房價、穩預期，是做好房地產金融工作的長期原則。
在明確政策總基調后，央行也表示當前部分銀行對房地產貸款過于收緊，應予以糾偏。比如部分金融機構對于30家試點房企“三線四檔”融資管理規則存在誤解，將要求“紅檔”企業有息負債余額不得新增，誤解為銀行不得新發放開發貸款，企業銷售回款償還貸款后，原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款，一定程度上造成了一些企業資金鏈緊張。
前后聯系看，地產融資或會階段性糾偏，但大方向難以逆轉。很多人出于歷史經驗，習慣性地認為經濟走軟、地產救市，這個老套路已經成為歷史。四季度或有寬信用政策出臺，但究竟有多寬，不宜預期太高。
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
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