打新收益理性回歸 基本面分析愈發(fā)重要

　　近期，多只注冊制新股上市首日便遭遇破發(fā)，徹底打破“新股不敗”的思維定勢，這一現(xiàn)象引起市場各方高度關(guān)注。為何近期頻現(xiàn)新股破發(fā)？不少投資者認(rèn)為是詢價新規(guī)的影響。注冊制下IPO詢價新規(guī)調(diào)整了最高報價剔除比例，并放開了“四值孰低”的軟約束，這些措施均對報價中樞、中簽率、打新收益率等產(chǎn)生影響。但不少業(yè)內(nèi)專家提醒，詢價新規(guī)僅僅是修訂了此前新股定價制度的不合理之處，降低了詢價機(jī)構(gòu)的套利空間。我們更應(yīng)關(guān)注到，在發(fā)行定價市場化水平顯著提升的背景下，企業(yè)的基本面因素將成為決定打新收益率的重中之重。(上海證券報)