中信證券：預計2022年下半年全球疫情或可實現(xiàn)常態(tài)化，通脹或可逐步回落到疫情前較為溫和的水平

　　中信證券指出，當前推升全球通脹的主要因素已經(jīng)從需求增長切換為供應鏈瓶頸，通過對全球產(chǎn)能不足、運輸能力受挫以及供應鏈下游庫存低位等供應鏈問題的分析，我們認為勞動力短缺是制約當前全球供應鏈修復的關鍵所在。從疫情角度看，明年下半年全球疫苗接種率或?qū)⒂休^大提升，各國間的差異也將有所收斂。預計2022年下半年全球疫情或可實現(xiàn)常態(tài)化，屆時勞動力市場缺口將減小，進而推動供應鏈得到明顯改善，同時通脹或可逐步回落到疫情前較為溫和的水平。