東北證券——元伯系類集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

機(jī)構(gòu)名稱：東北證券股份有限公司

產(chǎn)品/服務(wù)名稱：東北證券元伯系類集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

服務(wù)類型：固定收益類

?【創(chuàng)新能力】：

1：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：元伯1號(hào)、元伯2號(hào)產(chǎn)品采用分級(jí)結(jié)構(gòu)，前端撬動(dòng)杠桿，提高產(chǎn)品收益。

2：投資門檻：元伯1號(hào)、元伯2號(hào)的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為5萬(wàn)元。

3：滾動(dòng)發(fā)行：元伯2號(hào)采用滾動(dòng)發(fā)行模式，緩解流動(dòng)性壓力。

?【收益能力】：

產(chǎn)品    性質(zhì)            2015年      同類排名        備注

元伯1號(hào)  純債          6.61%        16/356    次級(jí)排名

元伯2號(hào)  純債          6.66%        15/356    次級(jí)排名

元伯3號(hào)  混合偏債    19.06%      12/216 　

?【風(fēng)控能力】：

風(fēng)險(xiǎn)控制體系：2015年，我公司全面調(diào)整了風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，在經(jīng)理層設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，在部門層面設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理總部，重新構(gòu)建了“董事會(huì)-經(jīng)理層-風(fēng)控部門-各業(yè)務(wù)條線”四層級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，具體如下：

（1）董事會(huì)層面，包括董事會(huì)及董事會(huì)下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)；

（2）經(jīng)理層層面，包括總裁辦公會(huì)及下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、資產(chǎn)配置委員會(huì)、IT治理委員會(huì)；以及16個(gè)業(yè)務(wù)線決策小組；

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理部門及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)職能部門，包括負(fù)責(zé)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)管理總部，負(fù)責(zé)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的合規(guī)管理部，負(fù)責(zé)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)部，負(fù)責(zé)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的證券部，負(fù)責(zé)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的信息技術(shù)部等；

（4）各業(yè)務(wù)條線，包括業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、業(yè)務(wù)部門內(nèi)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)控制部門（或崗位）和全體員工。

我公司制定了《公司董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)議事規(guī)則》、《公司經(jīng)理層各決策機(jī)構(gòu)議事規(guī)則》、《公司業(yè)務(wù)決策小組管理試行辦法》和《公司投資方向和分級(jí)決策授權(quán)政策》等，各決策機(jī)構(gòu)職責(zé)清晰，審議事項(xiàng)明確；公司相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度明確了風(fēng)險(xiǎn)管理各部門及全體員工職責(zé)。

另外，我公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)的設(shè)立及運(yùn)行情況建立了持續(xù)評(píng)估、完善機(jī)制，通過(guò)不斷完善，我公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系不存在重大缺陷，在設(shè)計(jì)和運(yùn)行上可以滿足目前公司各層級(jí)、各業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施

1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們主要有以下安排：

(1)、合理安排發(fā)行檔期。本產(chǎn)品通過(guò)合理安排發(fā)行檔期，可使得每一期產(chǎn)品規(guī)模占整個(gè)產(chǎn)品總規(guī)模的比例處于合理水平，使得某一期產(chǎn)品募集規(guī)模不理想對(duì)整個(gè)資管計(jì)劃的流動(dòng)性影響降到最低。同時(shí)，通過(guò)合理安排發(fā)行檔期，可以使產(chǎn)品到期和產(chǎn)品發(fā)行能夠?qū)崿F(xiàn)完美交接，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率；

(2)、提前預(yù)判提前反應(yīng)。根據(jù)管理人對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)及債券市場(chǎng)的分析，當(dāng)管理人認(rèn)為市場(chǎng)發(fā)生變化將可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以提前反應(yīng)，減少差流動(dòng)性資產(chǎn)配置比例，增加高流動(dòng)性資產(chǎn)配置比例；

(3)、通過(guò)回購(gòu)逐步減持。當(dāng)期發(fā)生流動(dòng)性不足情況時(shí)，可通過(guò)遠(yuǎn)期回購(gòu)方式賣出部分債券至其他機(jī)構(gòu)，隨后逐步賣出持倉(cāng)債券以回籠資金；

(4)、適度提高預(yù)期收益。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)警線為連續(xù)10個(gè)工作日產(chǎn)品凈值低于0.96，平倉(cāng)線為連續(xù)10個(gè)工作日產(chǎn)品凈值低于0.94。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，通過(guò)事前對(duì)市場(chǎng)預(yù)判及時(shí)調(diào)整久期和杠桿比率及事后進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)控，第一時(shí)間調(diào)整組合倉(cāng)位確保產(chǎn)品凈值維持穩(wěn)定。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，管理人主要采用以下措施來(lái)控制：

(1)、進(jìn)行獨(dú)立的信用分析；

(2)、建立證券出入庫(kù)制度；

(3)、分散化投資策略。

4、操作風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)嚴(yán)格的交易管理制度，如交易指令審核制，中臺(tái)監(jiān)控，以及恒生系統(tǒng)參數(shù)設(shè)置來(lái)控制操作風(fēng)險(xiǎn)。