中信證券11月流動(dòng)性展望：降準(zhǔn)必要性降低

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，回顧10月月內(nèi)資金面走勢(shì)，整體上維持震蕩，在平穩(wěn)跨季后繼續(xù)保持相對(duì)均衡的狀態(tài)，資金利率中樞小幅上行。10年期國(guó)債收益率則明顯上行，突破3.0%關(guān)鍵點(diǎn)位。進(jìn)入四季度，地方債供給持續(xù)加速，MLF到期壓力即將達(dá)到全年最高點(diǎn)，但11月財(cái)政支出也將加大力度。經(jīng)測(cè)算，完全排除MLF以及逆回購(gòu)到期的因素，流動(dòng)性并無(wú)缺口。較大規(guī)模的MLF到期壓力讓市場(chǎng)再次關(guān)注央行會(huì)否“二次降準(zhǔn)”，但我們判斷可能性不高。