申港證券：當前豬周期上行拐點尚未到來

　　申港證券指出，目前我國正處于第四輪豬周期的衰退末尾期，生豬存欄和母豬存欄同比增速均處于歷史最高區間，同比增速依然超20%，嚴重的供大于求情況短期難以根本緩解，農業部生豬產業發展意見頒布將有利于通過政策端逐步調節供給，實現本輪豬周期末尾平穩過度。對比過去15年歷史，下一輪豬周期的完全啟動需要等待能繁母豬存欄同比增速進入負增速后出現。