今年以來，中小規模的基金業績“嶄露頭角”。Wind數據顯示，截至9月14日的最新凈值數據，近一個月業績排名靠前的主動權益基金。而記者了解到，這些基金管理的資產規模普遍不大。
對于“小而精”基金業績的彎道超車，分析人士認為，主要是由于中小規模基金調倉換股比較靈活，即“船小好掉頭”。同時，頂流基金在團隊架構、投研支持、長期業績穩定等方面有著諸多共同點，也是吸引投資者的底氣所在。
那對于投資者而言，買基金究竟是選“大而強”還是“小而精”？ 業內人士建議投資者在篩選基金過程中，應重視基金規模這一指標，不僅要避開風險較大的“迷你”基金，也不能盲目地購買市場熱度較高的大基金。
“在觀察基金規模的同時，投資者還應關注基金的投資主題。”國海證券青島福州南路營業部投資顧問張竣杰表示，基金投資方向要符合政策導向且有穩定預期，同時，可增加對指數增強型基金的配置。
中小基金持倉體現精選個股風格
Wind數據顯示，截至9月14日的最新凈值數據，近一個月業績排名靠前的主動權益基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型）的平均規模偏小。如近1月漲幅24.26%的萬家雙引擎靈活配置混合半年報披露規模為0.49億元，而近1月漲幅23.48%的平安鼎越混合（LOF）半年報披露規模為僅0.19億元。
“今年以來受大環境影響，資金傾向于‘小而精’的細分賽道公司，這些企業成長性較好，而且市值大部分在500億元以下，小規模的基金可以輕松參與進出，如果趕上風口凈值大幅跑贏市場也在情理之中。”張竣杰分析表示。
記者了解到，為保持‘船小好調頭’的優勢，不少績優基金產品還通過限購控制自身規模。
“與大型基金相比，中小基金最大的優勢就在于其業績的彈性與爆發力。中小基金既能更好地兼顧中小盤個股，也能更極致地體現價值投資的精選個股風格。”業內人士表示，今年以精選個股為共識，看好的票持倉集中度往往都很高，往往中小基金更能體現精選個股的特點。
“大而強”基金長期業績穩健“底氣足”
自2020年起，“分化”已成為市場的典型特征，不僅表現在股票上，連基金經理之間也出現了較大差異。以易方達基金張坤、景順長城基金劉彥春、廣發基金劉格菘為代表的基金經理們收獲了不俗的業績回報。
“頂流基金最大的特點或許就是其長期業績的穩健性，這種穩健性體現在經過時間驗證的亮眼業績。”滬上一公募基金人士表示，頂流基金在公司品牌、團隊架構、投研支持、長期業績穩定等方面有著諸多共同點，這既是基金“大而強”的基因，也是吸引投資者的底氣所在。
不可否認的是，由于市場風格變化，去年火爆的部分基金今年業績表現平平。對于基金經理而言，他們都會在基金公司自身的股票池中挑選優秀標的進行配置，但如果管理的單只基金規模過大，也會相應加大基金的操作難度。
對此，張竣杰表示，基金操作往往牽一發而動全身，基金經理整體的風格已定，板塊內的容納空間有限，資金多反而不利于操作，繼而影響整體凈值的增長。“相較于中小基金的‘船小好調頭’，大基金則顯得船大難開。今年市場風格變換迅速，踩錯節奏跑輸市場的情況屢見不鮮，切換期保持好機動靈活的倉位是重中之重。”張竣杰補充道。
理性看待規模指標拒絕盲從
大船有大船的穩，小船有小船的快。大型基金有著經過周期、波動驗證的投資理念和實盤業績，也有著經受住規模、時間錘煉的組織團隊，其業績的穩健性更強。而中小基金，相對而言，有更強的業績彈性和爆發力。管理人可以從中小市值個股中挖掘那些有更強成長動能的牛股，也更容易去重倉、去體現基金經理的獨特風格。
那對于投資者而言，買基金究竟是選“大而強”，還是“小而精”呢？上述業內人士表示：“在篩選基金過程中，應當重視基金規模這一指標，不僅要避開風險較大的‘迷你’基，也不能盲目地購買市場熱度較高的大基金，如何選擇還是要從個人投資理念出發，選擇適合自己的產品。”
“投資者在選擇基金時，建議均衡配置。規模太大的基金不利于整體凈值增長，而基金規模太小則有平倉和凈值彈性大的風險。”張竣杰表示，可增加指數增強型基金的配置，拉長周期看，未來大部分行業大概率跑不贏指數，建議投資者跟蹤好估值處于歷史低位的指數。
而對于投資者比較關注的“固收+”基金，張竣杰表示，“固收+”基金的收益大概率在5~10%左右，可作為投資者穩健配置的一種選擇。
青島財經日報/首頁新聞記者 張吉鵬
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