人民網(wǎng)北京9月19日電 （黃盛）今年以來(lái)，多家上市公司或面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)，或已經(jīng)因?yàn)榉N種原因退市，資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的格局正在形成。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，完善的退市制度是資本市場(chǎng)的“凈化器”和“穩(wěn)定器”。近年來(lái)，在注冊(cè)制改革的大背景下，退市標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步完善，資本市場(chǎng)“出口關(guān)”逐步暢通。對(duì)存在財(cái)務(wù)造假等重大違法違規(guī)行為的上市公司，相關(guān)責(zé)任人要承擔(dān)法律責(zé)任。
不斷完善退市制度 暢通“出口關(guān)”
近日，證監(jiān)會(huì)在人民網(wǎng)“領(lǐng)導(dǎo)留言板”上回復(fù)網(wǎng)友留言時(shí)表示，今年以來(lái)已有24家公司退市，其中主動(dòng)退市1家，重組退市6家，強(qiáng)制退市17家。2019年以來(lái)強(qiáng)制退市的公司家數(shù)，已是之前10年總和的3倍多，資本市場(chǎng)吐故納新的常態(tài)化退市生態(tài)正在加速形成。
據(jù)了解，2020年11月，經(jīng)中央全面深化改革委員會(huì)會(huì)議審議通過(guò)的《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱“《方案》”）成為實(shí)施第五次退市制度改革的重要文件。《方案》指出，要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴(yán)格退市監(jiān)管，完善常態(tài)化退出機(jī)制。
2020年12月，滬深交易所發(fā)布實(shí)施了新修訂的退市制度。與過(guò)去相比，退市新規(guī)設(shè)置了財(cái)務(wù)類紅線、交易類紅線、規(guī)范類紅線、重大違法類紅線，退市標(biāo)準(zhǔn)更具可執(zhí)行性、包容性。其中，組合類財(cái)務(wù)指標(biāo)替代單一財(cái)務(wù)指標(biāo)，“面值退市”指標(biāo)改為“1元退市”指標(biāo)，取消交易類退市情形的退市整理期設(shè)置等。
日前，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任郭瑞明在第四屆中小投資者服務(wù)論壇上表示，要嚴(yán)格執(zhí)行退市新規(guī)，推動(dòng)退市制度改革方案落地實(shí)施，加快出清無(wú)主業(yè)、無(wú)經(jīng)營(yíng)的僵尸公司、空殼公司，嚴(yán)厲打擊違法保殼行為，支持投資者依法維權(quán)，確保退得完、退得下。
“在退市新規(guī)下，對(duì)于殼公司、僵尸企業(yè)的打擊力度趨嚴(yán)，當(dāng)前市場(chǎng)正在逐步形成退市常態(tài)化。”蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，退市新規(guī)實(shí)施之后，退市標(biāo)準(zhǔn)更加多元化，不合規(guī)的上市公司退市執(zhí)行力更強(qiáng)，減少了不必要的緩沖區(qū)。
提升上市公司質(zhì)量 推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展
多位業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤(pán)”，完善退市制度根本目的是提高上市公司質(zhì)量。只有真正做到市場(chǎng)“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”，上市公司的質(zhì)量才會(huì)得到保障，投資者利益才會(huì)受到保護(hù)，才能推動(dòng)金融市場(chǎng)繁榮發(fā)展。
中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍表示，常態(tài)化的退市機(jī)制，有利于提高上市公司質(zhì)量，動(dòng)態(tài)出清低質(zhì)量高風(fēng)險(xiǎn)的“問(wèn)題公司”，使優(yōu)質(zhì)上市公司獲得更多要素資源。從完善市場(chǎng)功能方面來(lái)看，健全退市機(jī)制有利于提高市場(chǎng)定價(jià)的有效性，使市場(chǎng)估值體系更加合理，避免劣幣驅(qū)逐良幣，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，退市機(jī)制對(duì)于金融市場(chǎng)發(fā)展的推動(dòng)作用在于，嚴(yán)肅了資本市場(chǎng)紀(jì)律，更加有效地清除擾亂市場(chǎng)秩序的“害群之馬”，提升資本市場(chǎng)治理效能，有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)形成公平競(jìng)爭(zhēng)、自我凈化的市場(chǎng)生態(tài)。
粵開(kāi)證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔建議，常態(tài)化退市機(jī)制落地還需要資本市場(chǎng)中其他制度的完善與配合，需要相應(yīng)配套的法律保障。退市不是一退了之，尤其是存在財(cái)務(wù)造假等重大違法違規(guī)行為的上市公司，相關(guān)責(zé)任人要承擔(dān)法律責(zé)任。
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