中信證券：預(yù)計央行有一定可能在四季度采取置換降準或定向降準的方式對沖風險

　　中信證券研究指出，2021年二季度貨政報告所體現(xiàn)的政策整體基調(diào)并未發(fā)生變化，與7月30日政治局會議釋放的政策信號基本一致，我們認為后續(xù)貨幣政策將體現(xiàn)出“更為平穩(wěn)、更可預(yù)期”的特征和特點。而鑒于經(jīng)濟增速在未來一段時期或面臨一定的下行壓力，在“增強宏觀政策自主性”的政策思路下，我們預(yù)計央行有一定可能在四季度采取置換降準或定向降準的方式對沖風險，但政策利率變化的可能性仍然偏低。