國泰君安：校外教培行業(yè)存政策不確定性 估值將再降

　　國泰君安發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)各地政府在《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》的基礎(chǔ)上將出臺各自的實(shí)施條例，校外教培行業(yè)仍存在政策不確定性。包括新東方在線在內(nèi)已上市的教培機(jī)構(gòu)未來的發(fā)展方向預(yù)計(jì)將全面往素質(zhì)教育和其他非學(xué)科類培訓(xùn)轉(zhuǎn)型，而新東方在線的業(yè)務(wù)重心將重新回歸到其大學(xué)培訓(xùn)業(yè)務(wù)，具體的轉(zhuǎn)型過程和拓展方向充滿不確定性。國泰君安認(rèn)為，教培行業(yè)的估值預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降。