新華社北京2月22日電（中國(guó)證券報(bào)記者徐金忠）牛年前兩個(gè)交易日，有色、化工等順周期板塊表現(xiàn)搶眼。與機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股走弱形成鮮明對(duì)比的是，順周期板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲成為盤(pán)中亮點(diǎn)。基金機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，從中長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期形成共振以及補(bǔ)庫(kù)存周期開(kāi)啟等因素刺激下，順周期板塊有望持續(xù)發(fā)力。不過(guò)，基金機(jī)構(gòu)提醒，順周期板塊雖然強(qiáng)勢(shì)但也存在一定分化，投資者布局需關(guān)注上市公司業(yè)績(jī)基本面。
順周期板塊表現(xiàn)搶眼
上周，節(jié)后兩個(gè)交易日，上證指數(shù)高開(kāi)后探底回升收漲，盤(pán)面上以有色金屬為代表的順周期品種表現(xiàn)活躍。市場(chǎng)成交量再上萬(wàn)億元。上周五收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收3696.17點(diǎn)，上漲1.12%，滬深300報(bào)收5778.84點(diǎn)，下跌0.50%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收3285.53點(diǎn)，下跌3.76%。
（資料圖，新華社發(fā)）
東吳證券指出，行情中順周期板塊表現(xiàn)亮眼，其中有色金屬更是一枝獨(dú)秀。新冠疫情的緩和以及美國(guó)1.9萬(wàn)億美元刺激方案落地在即，使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期急速提升，順周期板塊的強(qiáng)勢(shì)上行更是令前期抱團(tuán)的白酒、醫(yī)藥等防御性消費(fèi)行業(yè)出現(xiàn)明顯抱團(tuán)松動(dòng)。
以2月18日牛年開(kāi)市首日為例，當(dāng)天三大股指高開(kāi)低走。截至當(dāng)天收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.55%，收?qǐng)?bào)3675.36點(diǎn)；深證成指下跌1.22%，收?qǐng)?bào)15767.44點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.74%，收?qǐng)?bào)3320.14點(diǎn)。兩市成交額破萬(wàn)億元，北向資金累計(jì)凈流入83.45億元。行業(yè)板塊上，有色、煤炭、鋼鐵、金融等周期板塊走勢(shì)強(qiáng)勁。醫(yī)療、家電、食品飲料等行業(yè)領(lǐng)跌，多只白酒股遭受重挫。
節(jié)后有色金屬板塊的大漲離不開(kāi)市場(chǎng)資金的助推，中原證券研究報(bào)告顯示，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2月18日，有色金屬行業(yè)中有82只個(gè)股呈大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，占比逾六成，合計(jì)大單資金凈流入56.61億元。
華寶基金研究部表示，短期市場(chǎng)情緒的高漲仍有望持續(xù)，建議資產(chǎn)配置從高估值的抱團(tuán)股向估值合理的順周期板塊以及景氣度向好的中盤(pán)股進(jìn)行一定程度的切換。從具體行業(yè)配置上來(lái)看，中期市場(chǎng)交易的主線仍是經(jīng)濟(jì)周期性回升，低估值的金融順周期最為受益。此外，隨著海內(nèi)外持續(xù)半年以上的補(bǔ)庫(kù)存行情以及美國(guó)地產(chǎn)周期的上行，有色、化工等順周期品種也會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
投資布局業(yè)績(jī)?yōu)椤巴酢?/strong>
中原證券同時(shí)指出，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告也預(yù)示著有色金屬行業(yè)景氣度的回升，截至2月18日，已有71家有色金屬行業(yè)上市公司率先披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，共有45家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比超六成。其中，業(yè)績(jī)預(yù)增的公司有30家，業(yè)績(jī)略增的公司有6家，業(yè)績(jī)扭虧的公司有9家。此外，有29家公司預(yù)計(jì)2020年全年凈利潤(rùn)同比翻番。
廣發(fā)證券的研究顯示，預(yù)告年報(bào)業(yè)績(jī)加速的行業(yè)主要集中在順周期+科技領(lǐng)域。大類(lèi)行業(yè)中，TMT、中游制造、工業(yè)等板塊的年報(bào)業(yè)績(jī)加速幅度靠前；二級(jí)行業(yè)層面，預(yù)告年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊偌铀倥琶?0的行業(yè)也主要集中在TMT（光學(xué)光電子、視聽(tīng)器材、計(jì)算機(jī)設(shè)備、計(jì)算機(jī)應(yīng)用）、周期（金屬制品、化學(xué)制品、高低壓設(shè)備、電源設(shè)備）板塊。廣發(fā)證券認(rèn)為，TMT和順周期的年報(bào)業(yè)績(jī)顯著加速，既能夯實(shí)順周期/科技板塊盈利修復(fù)預(yù)期，也能緩和投資者對(duì)TMT板塊年報(bào)業(yè)績(jī)“暴雷”的擔(dān)憂(yōu)。
德邦基金指出，展望后市，估值擴(kuò)張將在一定程度上受壓，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)將是主要定價(jià)因素，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩行情，結(jié)構(gòu)表現(xiàn)上會(huì)更均衡，配置上更偏重估值合理而業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊和個(gè)股。“順周期板塊的崛起更應(yīng)該關(guān)注業(yè)績(jī)的支撐，在市場(chǎng)整體延續(xù)震蕩走勢(shì)下，業(yè)績(jī)將會(huì)是投資布局最需要考慮的核心因素。注意一些傳統(tǒng)的順周期板塊‘困難戶(hù)’，雖然享受到產(chǎn)品漲價(jià)等利好，但是業(yè)績(jī)并不具備持續(xù)增長(zhǎng)的能力，估值的擴(kuò)張將會(huì)受到限制。”有基金經(jīng)理指出。
來(lái)源：新華社
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