11月13日上午，A股三大指數盤中震蕩。截至午間收盤，上證指數下跌0.75%，深證成指下跌0.15%，創業板指上漲0.51%。Wind數據顯示，兩市半日成交額超4500億元，北向資金半日凈流出43.55億元。
前期表現積極的白酒板塊開盤走弱，迎駕貢酒、伊力特、金徽酒等領跌。中金公司在研報中指出，目前部分小酒企炒作已經脫離基本面，或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落帶來的沖擊。
來源：Wind
金徽酒今年以來漲超260%
白酒股中，金徽酒受到重點關注，開盤領跌，盤中觸及跌停。截至中午收盤，金徽酒報收49.05元/股，下跌9.83%，總市值為249億元，半日成交額16.45億元，換手率為6.68%。
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今年以來，金徽酒股價漲幅已超260%。該股年初股價基本維持在13元/股左右，到3月份迎來小幅下跌，跌至年內低點9元/股，此后便開啟上揚態勢。特別是在10月初，股價突破20元/股；11月12日報收54.4元/股，創出年內新高。
該公司在11月12日發布風險提示性公告稱，公司當前股價對應靜態市盈率為101.97，市凈率為10.59，明顯高于同行業平均水平，二級市場交易和估值受多方面因素影響，股票漲跌波動風險較大。公司目前生產經營一切正常，較前期不存在重大變化或異常情況。除前期已披露信息外，不存在其他應披露而未披露的重大信息。
三季報顯示，金徽酒前三季度實現營業收入10.45億元，同比減少5.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比減少2.28%。金徽酒表示，受疫情影響，公司一季度利潤較上年同期下降47%；隨著疫情防控形勢逐步好轉，公司二季度銷售逐步恢復，二季度利潤較上年同期增長141.69%；三季度利潤較上年同期增加40.07%。但疫情對市場的影響仍在持續，導致前三季度凈利潤較上年同期有所下降。
白酒股重挫
除了金徽酒，白酒板塊中的其他小酒企也全線下跌。Wind白酒指數半日下跌4.89%，其中伊力特、迎駕貢酒、口子窖跌停，老白干酒、今世緣、順鑫農業、水井坊等跌幅居前。
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白酒板塊9月底開始上漲，國慶節后上漲勢頭依舊不減。Wind數據顯示，近一個月，白酒指數漲逾26%，老白干酒漲幅超45%，金種子酒漲幅超過30%，酒鬼酒、伊力特、口子窖等漲幅都超過10%。
對于白酒股的上漲，11月13日，中金公司發布研報《小酒熱下的冷思考》稱，最近小酒企上漲主要有三個原因：
一是年初以來，市場關注度主要集中于高端和次高端龍頭公司，對小酒企預期均較低，而三季度三四線酒企業績環比普遍有明顯改善，三季度收入利潤基本恢復至兩位數增長，業績兌現引發市場關注。三季報之后到明年4月份之前都是業績真空期，加上明年上半年低基數帶來的潛在業績彈性，因此這些企業獲得資金青睞和炒作。
二是近期市場風格擾動，部分資金流入歷史上一直具備“防御功能”的白酒板塊，助推板塊情緒，目前行情已由白酒龍頭，擴散至三四線小酒企及黃酒、葡萄酒等其他酒類板塊。
三是酒鬼酒旗下的內參酒系列在疫情后表現較優異，成為今年白酒“小黑馬”，金徽酒獲得復星集團收購，使得白酒行業以及優質酒企獲得資本青睞，是價值挖掘的過程，樹立了板塊標桿。從資金選擇的維度，部分投資者開始尋找一些具備酒鬼酒、金徽酒黑馬潛質的標的。
炒作已脫離基本面
對于白酒股的行情，有不少機構表示繼續看好，不過也有分析師提示白酒股的風險。
中金公司表示，目前部分小酒企炒作已經脫離基本面，或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。
但中金公司也在研報中表示，白酒股過去上漲的核心邏輯沒有發生變化，指出未來仍然是價位升級和品牌集中的過程，高端、次高端以及光瓶酒龍頭會繼續提升市場份額，并獲得可持續、確定性的增長。
天風證券表示，三季度以來疫情形勢逐漸緩解，餐飲聚會及商務宴請等消費場景逐步恢復，國慶及中秋雙節來臨進一步拉動白酒消費，產品動銷狀態好轉，渠道庫存壓力減輕。加之各白酒企業應對疫情調整渠道政策，通過拓展團購、新零售等方式穩定銷售，第三季度來看業績回升趨勢明顯。隨著消費熱情的延續，此趨勢有望蔓延到四季度。
渤海證券認為，四季度作為白酒消費淡季，在板塊整體高估值的背景下，需要密切關注高端白酒批價表現。在細分子板塊方面，仍然推薦白酒板塊。三季報已驗證白酒板塊度過了最壞的時點，除高端白酒持續堅挺外，次高端大單品也逐漸展現強大的勢能。（完）
來源：新華社
記者：林倩
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