11月13日上午，A股三大指數(shù)盤(pán)中震蕩。截至午間收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.75%，深證成指下跌0.15%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.51%。Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市半日成交額超4500億元，北向資金半日凈流出43.55億元。
前期表現(xiàn)積極的白酒板塊開(kāi)盤(pán)走弱，迎駕貢酒、伊力特、金徽酒等領(lǐng)跌。中金公司在研報(bào)中指出，目前部分小酒企炒作已經(jīng)脫離基本面，或?qū)I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較大透支，資金推動(dòng)上漲，需警惕短期情緒回落帶來(lái)的沖擊。
來(lái)源：Wind
金徽酒今年以來(lái)漲超260%
白酒股中，金徽酒受到重點(diǎn)關(guān)注，開(kāi)盤(pán)領(lǐng)跌，盤(pán)中觸及跌停。截至中午收盤(pán)，金徽酒報(bào)收49.05元/股，下跌9.83%，總市值為249億元，半日成交額16.45億元，換手率為6.68%。
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今年以來(lái)，金徽酒股價(jià)漲幅已超260%。該股年初股價(jià)基本維持在13元/股左右，到3月份迎來(lái)小幅下跌，跌至年內(nèi)低點(diǎn)9元/股，此后便開(kāi)啟上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。特別是在10月初，股價(jià)突破20元/股；11月12日?qǐng)?bào)收54.4元/股，創(chuàng)出年內(nèi)新高。
該公司在11月12日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示性公告稱，公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)靜態(tài)市盈率為101.97，市凈率為10.59，明顯高于同行業(yè)平均水平，二級(jí)市場(chǎng)交易和估值受多方面因素影響，股票漲跌波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大。公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常，較前期不存在重大變化或異常情況。除前期已披露信息外，不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息。
三季報(bào)顯示，金徽酒前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.45億元，同比減少5.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.59億元，同比減少2.28%。金徽酒表示，受疫情影響，公司一季度利潤(rùn)較上年同期下降47%；隨著疫情防控形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，公司二季度銷售逐步恢復(fù)，二季度利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)141.69%；三季度利潤(rùn)較上年同期增加40.07%。但疫情對(duì)市場(chǎng)的影響仍在持續(xù)，導(dǎo)致前三季度凈利潤(rùn)較上年同期有所下降。
白酒股重挫
除了金徽酒，白酒板塊中的其他小酒企也全線下跌。Wind白酒指數(shù)半日下跌4.89%，其中伊力特、迎駕貢酒、口子窖跌停，老白干酒、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)、水井坊等跌幅居前。
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白酒板塊9月底開(kāi)始上漲，國(guó)慶節(jié)后上漲勢(shì)頭依舊不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，白酒指數(shù)漲逾26%，老白干酒漲幅超45%，金種子酒漲幅超過(guò)30%，酒鬼酒、伊力特、口子窖等漲幅都超過(guò)10%。
對(duì)于白酒股的上漲，11月13日，中金公司發(fā)布研報(bào)《小酒熱下的冷思考》稱，最近小酒企上漲主要有三個(gè)原因：
一是年初以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注度主要集中于高端和次高端龍頭公司，對(duì)小酒企預(yù)期均較低，而三季度三四線酒企業(yè)績(jī)環(huán)比普遍有明顯改善，三季度收入利潤(rùn)基本恢復(fù)至兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。三季報(bào)之后到明年4月份之前都是業(yè)績(jī)真空期，加上明年上半年低基數(shù)帶來(lái)的潛在業(yè)績(jī)彈性，因此這些企業(yè)獲得資金青睞和炒作。
二是近期市場(chǎng)風(fēng)格擾動(dòng)，部分資金流入歷史上一直具備“防御功能”的白酒板塊，助推板塊情緒，目前行情已由白酒龍頭，擴(kuò)散至三四線小酒企及黃酒、葡萄酒等其他酒類板塊。
三是酒鬼酒旗下的內(nèi)參酒系列在疫情后表現(xiàn)較優(yōu)異，成為今年白酒“小黑馬”，金徽酒獲得復(fù)星集團(tuán)收購(gòu)，使得白酒行業(yè)以及優(yōu)質(zhì)酒企獲得資本青睞，是價(jià)值挖掘的過(guò)程，樹(shù)立了板塊標(biāo)桿。從資金選擇的維度，部分投資者開(kāi)始尋找一些具備酒鬼酒、金徽酒黑馬潛質(zhì)的標(biāo)的。
炒作已脫離基本面
對(duì)于白酒股的行情，有不少機(jī)構(gòu)表示繼續(xù)看好，不過(guò)也有分析師提示白酒股的風(fēng)險(xiǎn)。
中金公司表示，目前部分小酒企炒作已經(jīng)脫離基本面，或?qū)I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較大透支，資金推動(dòng)上漲，需警惕短期情緒回落后帶來(lái)的沖擊。
但中金公司也在研報(bào)中表示，白酒股過(guò)去上漲的核心邏輯沒(méi)有發(fā)生變化，指出未來(lái)仍然是價(jià)位升級(jí)和品牌集中的過(guò)程，高端、次高端以及光瓶酒龍頭會(huì)繼續(xù)提升市場(chǎng)份額，并獲得可持續(xù)、確定性的增長(zhǎng)。
天風(fēng)證券表示，三季度以來(lái)疫情形勢(shì)逐漸緩解，餐飲聚會(huì)及商務(wù)宴請(qǐng)等消費(fèi)場(chǎng)景逐步恢復(fù)，國(guó)慶及中秋雙節(jié)來(lái)臨進(jìn)一步拉動(dòng)白酒消費(fèi)，產(chǎn)品動(dòng)銷狀態(tài)好轉(zhuǎn)，渠道庫(kù)存壓力減輕。加之各白酒企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情調(diào)整渠道政策，通過(guò)拓展團(tuán)購(gòu)、新零售等方式穩(wěn)定銷售，第三季度來(lái)看業(yè)績(jī)回升趨勢(shì)明顯。隨著消費(fèi)熱情的延續(xù)，此趨勢(shì)有望蔓延到四季度。
渤海證券認(rèn)為，四季度作為白酒消費(fèi)淡季，在板塊整體高估值的背景下，需要密切關(guān)注高端白酒批價(jià)表現(xiàn)。在細(xì)分子板塊方面，仍然推薦白酒板塊。三季報(bào)已驗(yàn)證白酒板塊度過(guò)了最壞的時(shí)點(diǎn)，除高端白酒持續(xù)堅(jiān)挺外，次高端大單品也逐漸展現(xiàn)強(qiáng)大的勢(shì)能。（完）
來(lái)源：新華社
記者：林倩
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