【收盤(pán)播報(bào)】A股三大指數(shù)今日集體大漲，其中滬指收盤(pán)上漲1.86%，收?qǐng)?bào)3373.73點(diǎn)；深成指上漲2.19%，收?qǐng)?bào)14141.15點(diǎn)，盤(pán)中創(chuàng)5年多新高，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.96%，收?qǐng)?bào)2814.00點(diǎn)。市場(chǎng)成交量放大，兩市合計(jì)成交超過(guò)一萬(wàn)億元，今日達(dá)到1.08萬(wàn)億元。行業(yè)板塊幾乎全線上揚(yáng)，科技股與券商股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。北向資金今日大幅凈買(mǎi)入196.99億元。
A股三大指數(shù)今日集體大漲，其中滬指收盤(pán)上漲1.86%，收?qǐng)?bào)3373.73點(diǎn)；深成指上漲2.19%，收?qǐng)?bào)14141.15點(diǎn)，盤(pán)中創(chuàng)5年多新高，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.96%，收?qǐng)?bào)2814.00點(diǎn)。市場(chǎng)成交量放大，兩市合計(jì)成交超過(guò)一萬(wàn)億元，今日達(dá)到1.08萬(wàn)億元。行業(yè)板塊幾乎全線上揚(yáng)，科技股與券商股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。北向資金今日大幅凈買(mǎi)入196.99億元。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，前期市場(chǎng)兩大壓制因素如期消除，基本面持續(xù)恢復(fù)進(jìn)一步提高市場(chǎng)支撐力，同時(shí)未來(lái)三個(gè)月重大政策和外部擾動(dòng)進(jìn)入空窗期，預(yù)計(jì)觀望資金將依照行業(yè)景氣輪動(dòng)路徑逐步入場(chǎng)，繼續(xù)推動(dòng)基本面驅(qū)動(dòng)的中期慢漲。配置上，繼續(xù)聚焦順周期和低估值板塊，關(guān)注“十四五”規(guī)劃相關(guān)新經(jīng)濟(jì)主題。
海通證券分析，宏觀上，牛熊周期是客觀規(guī)律、避免不了。微觀上，即便是牛股，收益率高低也與牛熊高度相關(guān)。借鑒歷史，牛市見(jiàn)頂一般有兩大信號(hào)：基本面和情緒面見(jiàn)頂。本輪牛市仍在處于雙輪驅(qū)動(dòng)的3浪上漲中。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)階段性再平衡中，中短期后周期的金融更優(yōu)，中長(zhǎng)期主線仍是代表轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技。
國(guó)泰君安預(yù)計(jì)市場(chǎng)在3100-3500震蕩，重盈利，乘勢(shì)而上。10月末在市場(chǎng)悲觀之際明確提出臨近下沿，積極布局。往后看，應(yīng)重盈利，乘勢(shì)而上。具體而言：第一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)向縱深推進(jìn)，微觀層面上市公司盈利改善，全球經(jīng)濟(jì)盡管短期波折也有望于2021年迎來(lái)修復(fù)，因此盈利上行是A股市場(chǎng)下行有底的基礎(chǔ)。第二，外部的風(fēng)險(xiǎn)已基本落地，中美關(guān)系預(yù)期將迎來(lái)邊際改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將從底部向上抬升。第三，寬松政策與流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)向后，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和流動(dòng)性已不再是驅(qū)動(dòng)當(dāng)前股票市場(chǎng)的核心因素。下一階段，盈利改善的超預(yù)期與盈利景氣的持續(xù)性將成為投資策略的重心，震蕩之下重在結(jié)構(gòu)。
中信建投證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的條件下，市場(chǎng)整體向上的機(jī)會(huì)并不大，震蕩過(guò)程仍將持續(xù)。在當(dāng)前市場(chǎng)格局不夠明朗的條件下，建議投資者著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，選擇消費(fèi)和科技持續(xù)布局。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看：第一，科技自立自強(qiáng)行業(yè)中，半導(dǎo)體行業(yè)中的芯片制造環(huán)節(jié)、生物醫(yī)藥中的CRO環(huán)節(jié)等都是長(zhǎng)期突破的瓶頸。第二，隨著收入水平的提升和以人為核心的城鎮(zhèn)化深入推進(jìn)，家電、汽車(chē)、建材等可選消費(fèi)品，白酒、乳制品等高端消費(fèi)品是消費(fèi)升級(jí)的方向。科技和消費(fèi)，建議投資者長(zhǎng)期堅(jiān)持。
安信證券指出，隨著美國(guó)大選結(jié)果塵埃落地，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升，美國(guó)新一輪財(cái)政刺激政策、“綠色新政”的推出、外交貿(mào)易政策轉(zhuǎn)變、美聯(lián)儲(chǔ)新的貨幣寬松政策將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)因素消除后，A股有望迎來(lái)新一輪上漲行情，配置方向繼續(xù)以順周期景氣、制造業(yè)回流為主線，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注清潔能源、“十四五”、弱美元、中美關(guān)系修復(fù)四大方向，行業(yè)上重點(diǎn)關(guān)注：電子、白酒、白電、汽車(chē)(包括新能源汽車(chē))、保險(xiǎn)、銀行、有色等。
招商證券判斷，政治不確定性消除后，歐美有望推出新一輪刺激計(jì)劃，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期將會(huì)明顯升溫。A股有望繼續(xù)沖擊前期高點(diǎn)，布局思路沿著出口鏈&地產(chǎn)后周期，大宗類(lèi)，金融地產(chǎn)等順周期低估值進(jìn)行布局。A股有望突破前期高點(diǎn)向上，迎來(lái)一輪明顯的跨年行情。
興業(yè)證券表示，美國(guó)大選基本塵埃落定，短期擾動(dòng)因素消除，A股外部不確定性降低，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，把握交易布局期，沿著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線，尋找2021年的投資主邏輯鏈條。主線1:全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)有望出臺(tái)刺激計(jì)劃，關(guān)注出口鏈條機(jī)會(huì)：如化工、電氣機(jī)械設(shè)備、家電、輕工、汽車(chē)、紡織服裝等。主線2:經(jīng)濟(jì)正在逐步轉(zhuǎn)向全面補(bǔ)庫(kù)存，關(guān)注“疫情受損”方向。擁抱以醫(yī)藥等為代表的“疫情”受益的景氣方向。中長(zhǎng)期看，“雙循環(huán)”、“十四五”與中長(zhǎng)期規(guī)劃，科技與消費(fèi)是主線。
粵開(kāi)證券認(rèn)為，滬深300指數(shù)距離今年新高僅一步之遙，上證指數(shù)運(yùn)行至近期箱體上沿附近，繼續(xù)上行需要成交量的配合。另一方面，外圍不確定性仍然形成擾動(dòng)，靴子落地前市場(chǎng)情緒可能更偏謹(jǐn)慎，短期市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒁哉鹗帪橹鳌Ｅ渲梅矫嬷攸c(diǎn)關(guān)注以下三條主線：主線一：把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線：把握補(bǔ)庫(kù)存、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線，握緊順周期方向投資機(jī)會(huì)，如化工、汽車(chē)、有色、光伏、機(jī)械、家電等細(xì)分景氣度向上行業(yè)。主線二：圍繞“十四五”規(guī)劃主線：圍繞“十四五”規(guī)劃可能帶來(lái)的超預(yù)期投資機(jī)會(huì)，包括新能源行業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、高端裝備等板塊。主線三：估值切換主線：臨近年底，部分板塊可能會(huì)率先出現(xiàn)估值切換行情，大消費(fèi)和科技股仍是“聰明錢(qián)”北上資金配置方向，在基本面持續(xù)向好、外資持續(xù)流入的背景下，有望迎來(lái)跨年度估值切換行情。
國(guó)盛證券研判，跨年行情已在開(kāi)啟。10月底在行情震蕩調(diào)整、市場(chǎng)一片分歧迷茫中，國(guó)盛證券月報(bào)明確強(qiáng)調(diào)跨年行情即將開(kāi)啟。上周市場(chǎng)全線上漲，月報(bào)重點(diǎn)推薦的新能源、家電、汽車(chē)、有色等行業(yè)板塊也均取得顯著的超額收益。跨年行情級(jí)別或大超預(yù)期，建議積極參與。首先，美國(guó)大選這一海外最大不確定性落地，若至少短期對(duì)資本市場(chǎng)情緒偏正面。其次，美歐疫情反彈、封城即將重啟，全球?qū)捤蓪⒕S持甚至強(qiáng)化，對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境也有支撐。此外，隨著海外不確定性消化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，帶動(dòng)外資加速回流。國(guó)內(nèi)方面，至少到明年一季度，經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇但不會(huì)過(guò)熱，貨幣政策中性但非系統(tǒng)性收緊。與此同時(shí)，“十四五”規(guī)劃將出，到明年3月正式稿發(fā)布前，政策預(yù)期升溫疊加業(yè)績(jī)空窗期，均將提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，在外部不確定性消化，內(nèi)部政策預(yù)期升溫之下，繼續(xù)看好當(dāng)前至明年一季度的跨年行情，且級(jí)別或大超預(yù)期，建議積極參與。
來(lái)源：東方財(cái)富研究中心
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