蘋果公司iPhone12系列新機發布。A股市場中的蘋果概念股10月14日走勢低迷，歌爾股份、藍思科技、立訊精密等個股紛紛收出中陰線。有觀點認為，跟上一代比，iPhone12缺乏足夠的驚喜。
但是多位基金人士認為，隨著經濟復蘇，消費電子行業也將呈現逐季景氣恢復的趨勢，依然看好蘋果產業鏈長期發展，高度關注5G換機周期。
銷量超預期概率較大
隨著備受期待的蘋果發布會缺乏驚喜，失落也體現在蘋果以及相關概念股的股價表現上。10月13日，蘋果股價下跌2.65%，報121.1美元，市值2.07萬億美元，較前一交易日蒸發565億美元。受此拖累，A股蘋果概念股14日集體走弱。海能實業跌幅達到10%，環旭電子跌幅達6.62%，鵬鼎控股、歌爾股份跌幅均超過5%。
諾德基金高級研究員孫小明直言：“本次發布會整體沒有太超預期的亮點，蘋果股價在發布會后是下跌的，對蘋果供應鏈的影響主要還看后續的銷量能否超預期。”
盡管一些“果粉”表示失望，但多位基金經理從更宏觀的角度出發，依然看好蘋果產業鏈。
長安基金副總經理、投資總監徐小勇表示，整體而言，本次新機型面世一定程度上將帶動蘋果第四季度的銷量增長，同時考慮到iPhone全面進入5G時代，也有一定幾率引發5G換機潮高峰。但最終其力度還是取決于蘋果手機的創新能力、性價比等多方面因素，而換機潮的整體進度仍需在一段時候后根據市場反饋和響應程度進行判斷，其對相關A股上市公司的影響也有待時間的檢驗。
孫小明稱：“目前手機市場競爭形勢對蘋果銷售較為有利，未來蘋果適當降價促銷的話，銷量超預期的概率較大，整體對蘋果供應鏈上市公司是利好。”
5G換機周期將至
業內人士認為，4G時代的換機周期大約在3年左右，當4G手機的滲透率超過50%時，換機周期已經開啟。中國信通院發布的9月國內手機市場運行分析報告也證實了這一點。9月國內手機市場總體出貨量2333.4萬部，其中5G手機出貨量1399.0萬部，占同期手機出貨量的60.0%。今年1-9月，國內市場5G手機累計出貨量1.08億部、上市新機型累計167款，占比分別為47.7%和46.5%。
浙商基金經理陳鵬輝稱，國內5G換機周期開啟，5G智能手機進入加速普及階段。一方面，5G網絡建設到一定程度，消費者愿意去用5G產品；另一方面，整機廠會主動削減4G產品，重點發力5G產品。隨著5G網絡覆蓋率快速提升，5G手機換機需求不斷累積，未來有望驅動手機行業總量上升，結束為期數年的總量下滑趨勢。未來可關注的蘋果產業鏈細分賽道主要包括TWS耳機、5G手機泛射頻模塊、光學創新、VR/AR等領域。
博時基金經理肖瑞瑾也表示，數字經濟的大幕才剛剛開啟，中國的人口體量和巨大的國內市場空間，仍然是消費品行業的成長沃土。在數字經濟轉型過程中，高度重視率先擁抱科技、擁抱數字經濟的消費創新企業。率先完成轉型的企業，將獲得生產率的倍增，分享科技賦能的技術紅利，具備廣闊的成長空間；同時積極對外賦能、構建生態體系的科技及互聯網企業，也將在數字化浪潮中獲得不菲回報。
消費電子業景氣度上行
消費電子板塊屬于高端制造業，主要由創新與成長驅動，一般具有較高的波動性。近期，消費電子板塊在為基金貢獻巨大的浮盈后，業績與估值匹配的問題開始暴露。
分析人士認為，投資消費電子，本質上是投資景氣周期。隨著社會經濟運行逐步回歸常態，消費電子行業也將呈現逐季景氣恢復的趨勢，蘋果產業鏈板塊的投資潛力或許更大一些，這也是多位基金經理持續看好消費電子行業的主要邏輯。
陳鵬輝認為，年初受新冠肺炎疫情影響，產業創新推進節奏有所放緩，下游需求短暫承壓，但整體的產業趨勢依然明朗。未來隨著全球疫情沖擊的邊際放緩，社會經濟運行逐步回歸常態，消費電子行業也將呈現景氣度上行的趨勢。
來源：新華社
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