今年以來新增發行量逾4.3萬億元！年內地方債發行高峰已過

截至9月末，今年以來地方政府新增債券發行量逾4.3萬億元，預計年內還有約4300億元待發行。業內人士表示，專項債發行高峰過后，加快使用是今后一個時期的重點工作。地方政府債券的發行將推升四季度廣義財政支出速度，從而一定程度上推動基建投資等需求回升。

剩余額度不多

在7月底財政部發文要求加快專項債發行進度后，地方債發行重回“快車道”。財政部最新數據顯示，9月地方政府債券發行7205.44億元，其中新增債券發行5546.23億元，發行規模仍然較大，但較8月明顯回落。截至9月末，2020年以來累計發行地方政府債券56789.09億元。其中，一般債券19822.66億元，專項債券36966.43億元。新增債券43045.30億元，再融資債券13743.79億元。新增債券中，一般債券已發行9393.43億元，專項債券已發行33651.87億元。

財政部此前明確，確保專項債券有序穩妥發行，力爭在10月底前發行完畢。業內人士預計，10月專項債券發行額度約為3800億元。受國慶、中秋長假影響，10月下半月地方債發行節奏較快。但從剩余額度判斷，年內專項債發行高峰已過。據悉，部分地區已開始2021年度專項債券項目儲備謀劃工作。

財政支出加快

業內人士認為，專項債發行高峰過后，加快使用是今后一個時期的重點工作。日前，財政部發文指出，加快新增專項債券資金使用進度。抓緊安排已發行未使用的新增專項債券資金投入使用，做好與近期下達批次的新增專項債券資金使用的銜接。

業內人士表示，地方政府債券加快發行使用將推升廣義財政支出增速。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，隨著經濟逐步修復，財政支出有望逐步回歸正常，城鄉社區事務、交通運輸、節能環保等領域的財政支出有望繼續增加。

中信證券首席經濟學家諸建芳預計，后續月份公共財政支出將維持14%左右的增速。當前政府性基金預算收入增速快于預算目標，預計將支撐后續政府性基金支出增速繼續上升。

新基建投資增速較快

在謝亞軒看來，信息傳輸等新基建投資增速較快。與以往基建投資主要集中在省市地區不同，今年資金直達市縣基層，但有的基層基建項目配套資金較少，可能會限制其基建規模。

廣發證券資深宏觀分析師吳棋瀅表示，10月，在去年同期基數低、債券資金加快使用等因素影響下，基建投資增速有望維持在一定的水平。而到11月和12月，由于去年同期基數偏高等因素，基建投資單月同比增速可能會出現小幅回落。但從全年來看，基建投資累計同比增速仍將小幅回升。

新華社